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美高收債 擁債息優勢

2019-07-25 23:06:52經濟日報 記者黃力/台北報導

在主要國家央行帶動下,全球利率走向下行趨勢,資金將往穩健、息收佳的產品避險,高收益債券大幅受惠,已連續六周呈現資金淨流入,年初至今高收益債市場資金流入已逾137億美元,一反2017、2018連續兩年淨流出的情況。

投信表示,投資人可趁時布局美高收債,掌握後市行情。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人邱奕仁表示,全球央行紛紛轉向鴿派,在全球利率下行趨勢下,風險性債市持續吸引資金,有利高收債上漲,尤其美國下半年可能降息2碼,相較於其他成熟市場公債的低利率,高收益債有較高的債息優勢。

邱奕仁指出,今年以來,BB等級債券漲幅表現優於CCC,顯示市場傾向追求優質標的,而不是一昧追求高殖利率的低評等債,從此可印證具有「優先順位」及「擔保」優勢的優先高收益債基金,將更受到市場青睞。

根據穆迪2019年研究報告,自1987年至2018年30年的資料研究,優先順位資產抵押債若遇到違約時,其平均債務回收率達62.3%,但是不具擔保品的優先順位債則是47.9%,若是次級債券更僅有23%,顯示優先順位資產抵押債經歷幾次景氣循環的淬煉,其資產防護力遠高於其他的券種。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,美國整體高收益債過去12個月違約率為1.46%,仍較年初下滑37個基點,同時也明顯低於長期均值3.46%,加上美國聯準會貨幣政策態度由鷹轉鴿,也有助於拉抬高收益債的表現。

對於屬性穩健的投資人而言,不妨進一步考慮同樣具高息,但波動度更低、產業分布更多元、且具擔保品且償債順序居前的優先順位高收益債,以在市場波動加劇的環境下,有更好的防禦力。

高收益債券債市高殖利率

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