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印度債高殖利率優勢 法人:可布局

2019-07-24 14:15:38聯合晚報 記者黃力/台北報導

法人則看好印度債具高殖利率優勢、優質評等企業債券等,可掌握資產優質成長的投資契機...
法人則看好印度債具高殖利率優勢、優質評等企業債券等,可掌握資產優質成長的投資契機。美聯社

印度2020年財政赤字目標為3.3%,略低於市場預期的3.5%,印度財長表示將遵守財政紀律不代表政府支出力道降低,這一說法大幅緩解市場對於政府恐將降低景氣支持的擔憂,法人則看好印度債具高殖利率優勢、優質評等企業債券等,可掌握資產優質成長的投資契機。

保德信印度機會債券基金經理人張世東表示,根據印度央行預估,2019年下半財年通膨率3.0%~3.1%,2020上半財年通膨率預估3.4%~3.7%,都處在印度央行行4%±2%目標區間內,因此預期印度將維持寬鬆環境以支持經濟成長,今年8月份會議將有機會再降息一碼。

印度延續降息步調

整體來說,張世東認為,印度央行未來將延續降息步調,由於全球景氣放緩與印度本身通膨溫和,有利維持寬鬆政策環境,對於印度債券市場十分有利;再則,美國聯準會有望在7月底降息一碼,且全球央行也轉往降息行列,預估市場資金將會流往高殖利率當地貨幣債券,加上印度將會發行美元計價印度債券,預計金融帳流入可望支撐印度盧比表現。

看好盧比長期趨勢

因此,張世東看好印度盧比長期趨勢,預期盧比將會呈現穩定走勢,加上印度當地貨幣債券供給量將會減少,有利於推助印度當地債券價格表現。

安本標準投資長彭炫通表示,蟬聯執政的莫迪政府,在本月公布了任期的第一個財政年預算案,其中大部分將長期對印度債券和外匯市場產生積極性的影響。可以看出莫迪政府藉由取得國會多數席次的優勢,推動重要的結構性改革,目的在於改善商業便利性、提升國內生活水準。

在印度央行的監管下,非銀行金融公司和印度國家房產銀行的制度化應該會使金融體系更加穩定,但由於目前為止刺激措施公布不足,預期印度央行將進一步降息。

龐大內需支撐債市

彭炫通認為,印度本身具有龐大的國內市場,對於出口的依賴程度也低於許多新興市場國家,長期來看消費及成長的趨勢不變。在內需有撐,不過度依賴出口的情況下,整體市場正在轉變為對印度債表現更為支持的環境。

印度債券相關基金表現。
印度債券相關基金表現。

債券基金
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