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新興投資級債 閃金光

2019-07-21 22:30:32經濟日報 記者王奐敏╱台北報導

全球央行貨幣政策從年初的升息預期轉向降息預期,帶動資金湧入債券市場,新興市場投資等級債具有高信用評等、高債息收益的雙高優勢,市場資金持續湧入,今年54檔新興市場投資等級債券基金(包含新台幣、美元、人民幣)全面正報酬。

展望後市,台新新興市場債券基金經理人尹晟龢表示,美國聯準會(Fed)貨幣政策由年初的升息轉為降息預期,搭配全球通膨降溫,使新興國家更有空間降息來提振經濟成長。

升息對債市的負面影響大幅移除,在全球利率在新一輪降息循環下可望走低,有利新興市場債表現,短線若價格回檔,都是逢低布局好時機。

近一月新興市場在資金流入下,表現亮眼,高達九成正報酬。

尹晟龢指出,全球經濟疲弱,但大幅衰退的機率不高,新興市場整體受益於全球央行寬鬆預期,仍有機會看到利差收斂,帶動債市反彈。

基本面來看,分析師預估,新興國家今年經濟成長率可達3.1%,明年提升至3.6%,明顯優於成熟國家今年成長1.9%、明年的1.4%,新興市場債在基本面支撐下,未來仍有表現空間。

保德信新興市場企業債券基金經理人張世東表示,觀察7月目前市場與Fed官員不認為會直接降2碼,這表示未來將至少有兩個月市場處於預期降息階段,美債利率易降難升,金融條件的寬鬆,有利於風險性資產表現。

此外,中國6月份工業生產者出廠價格指數(PPI)年增率降至0%,增速創下近三年最差水準,核心CPI增速自2018年以來也維持下降趨勢,市場對中國通縮憂慮再起,中國人行面臨寬鬆壓力,張世東預期,人行可能選擇在Fed先行降息後再動作,但市場對降準的預期升溫,不排除人行直接降息以支撐經濟發展。

張世東認為,市場不確定性高,預料市場將會追逐投資等級以上之新興企業債券,目前新興國家經濟與政治尚有差異,應慎選優質新興投資等級債以上債券布局。

新興市場債券基金降息投資等級債

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