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新興美元債 漲相佳

2019-07-18 22:51:30經濟日報 記者王奐敏/台北報導

根據統計,新興市場美元債過去四次降息期間表現皆呈現上揚格局。復華投信表示,全球負利率債券規模再創新高,資金有追逐收益的需求,且進入暑假期間預期市場波動下降,新興市場債相對具有吸引力,評價也還有提升空間,可望獲得青睞。

復華新興市場短期收益基金經理人吳宜潔指出,新興美元債利差小幅放寬4bps至331bps,處於長期均值,預期價格仍有上漲空間,搭配全球主要央行偏向鴿派態度,投資人避險情緒緩解有助新興債市表現,仍維持中性偏多的看法。

吳宜潔認為,全球製造業指數放緩、通膨不振、貿易不確定性仍在,各國央行論調轉鴿,可望在經濟下行風險加劇前實施「預防性寬鬆貨幣政策」,提供下檔保護。

保德信新興市場企業債券基金張世東表示,隨全球央行將進一步降息或購債,擴大負利率債券規模,預期市場投資人追逐收益再起,將有利於信用債券表現。在成熟國家央行陸續釋放流動性的有利背景下,有望帶動全球資金前進新興市場債市,以進行利差交易。尤其新興國家具有放寬政策的空間和理由,可望為投資人帶來資本利得機會。

張世東預期韓國、印尼與南非有機會降息,然而,近來新興國家有些市場波動,例如巴西年金改革法案將於20日從眾議院第一輪通過,預計8月份送參議院投票,若順利最快於9月份通過實施,市場對財政改革樂觀期待;另墨西哥總統Lopez無預警裁撤財政部長,市場對於財政政策延續性感到擔憂。因此,張世東建議,新興國家地緣政治風險猶存,市場波動為常態投資環境下,應慎選優質新興投資等級債以上債券布局,降低投資波動、掌握收益來源。

新興市場債券降息

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