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全球「高鴿」 中國美元債看漲

2019-07-11 23:06:38經濟日報 記者黃力/台北報導

中國官方若透過降息政策增加市場流動性,將帶動中國債券價格彈升。 本報系資料庫
中國官方若透過降息政策增加市場流動性,將帶動中國債券價格彈升。 本報系資料庫
全球主要央行態度轉趨鴿派,再度帶動投資人風險偏好度提升,將使熱錢持續流入風險性資產,法人表示,預期中國官方也將透過降準降息政策來增加市場流動性,在基準利率有機會下行之下,更將帶動中國債券價格彈升,就投資策略分析,建議優先布局中國美元級別債券,因為可望享有中國、美國利率同步走低的雙利多。

台新亞澳高收益債券基金經理人邱奕仁表示,長期來看,目前中國在岸債券市場規模僅次於日本與美國,為世界第三大債券市場,中國的債券市場現在逐步與世界接軌,外資正以前所未有的速度進入中國債市。隨著之前債券通的開放,加上以人民幣計價的中國國債開始被納入彭博巴克萊全球綜合指數,使中國債券市場國際化程度提升,對市場吸引力大增。

第一金中國高收益債券基金經理人陳頎典分析,美國聯準會近期鴿聲響起,今明兩年降息空間約2~3碼,造成美債殖利率快速下行,進而導致美中公債間的利差擴大,目前達112個基本點,遠高於過去61個基本點的平均值,預料未來兩者間利差具收窄機會。

除了境外債市直接受惠於聯準會的貨幣政策轉向寬鬆,殖利率下行壓力浮現外,境內債又疊加在中國經濟滑落的背景下,以及貿易談判結果未明,市場避險需求未減,殖利率同樣可望走低,為中國境內外債券帶來投資機會。

富蘭克林華美中國高收益債券基金經理人王銘祥說明,中國第3季地方債(含專項債)發行將完成,且政策充許專項債作為符合條件重大公益項目資本金,在貨幣政策配合下,將提振基建投資增速。

高收益債券殖利率美國聯準會

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