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主權、企業商品 同創佳績

2019-07-04 23:10:40經濟日報 記者王奐敏/台北報導

全球資金環境持續高「鴿」,美元指數今年以來持續走低,帶動整體新興市場今年上半年走出一波大多頭,激勵市場資金不斷回流新興市場債券,其中新興市場主權債及新興市場企業債也同步受惠,債券指數今年以來雙雙走揚,成為今年上半年表現十分亮眼的利基型債券。

凱基10年期以上新興市場BBB美元主權債及類主權債券ETF基金經理人陳侑宣表示,今年來,隨市場降息預期逐步醞釀,刺激市場資金大舉流向新興市場債市,隨美元指數轉弱,更使新興市場債市的資金吸引力大增。

陳侑宣指出,6月底美國FOMC會後大舉釋出鴿派訊息,從美國聯準會(Fed)會後聲明來看,目前降息意味濃厚,且推估7月降息的機率不小;展望未來,現階段全球主要央行如美國、歐洲、日本等,仍將維持貨幣寬鬆政策,在美元指數近期彈升機率不高下,預料後市將持續利好新興市場債市。

根據彭博最新統計,新興市場債券指數近三個月上漲3.7%、今年以來漲幅達9.4%,其中,新興市場主權債指數表現更佳,近三個月漲幅達4.3%、今年以來大漲逾一成、達10.8%,新興市場企業債指數表現則較弱,近三個月漲幅3.1%、今年以來則上漲8.7%。

操作策略上,陳侑宣建議,目前正面臨新一波降息循環,在多頭市場下,投資人可挑選長天期、信用體質佳,且側重投資級新興市場債的投資組合,才能有效做好收益及資本利得的雙收。

日盛目標收益組合基金經理人林邦傑表示,美歐貨幣政策有望寬鬆、全球負利率債券餘額突破2016年底高點,尋求收益資金回流新興市場,新興市場投資價值相對較高,信用利差落於五年波動區間,有利新興債維持相對強勢表現。考量到新興市場央行陸續隨Fed轉趨寬鬆而開起降息循環、大宗原物料價格仍處於相對低檔,全球經濟成長減緩限制其力道,進而抑制新興貨幣大幅升值空間,看好新興美元債後市表現。

經濟日報/提供
經濟日報/提供

新興市場債券降息

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