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新興美元債 漲勢耀眼

2019-07-04 23:10:40經濟日報 記者王奐敏/台北報導

統計今年上半年全球主要債券指數,幾乎都繳出了5%至10%的成績單,其中又以新興市場美元債指數及高收益債指數表現最佳,半年就分別有10.6%及10.1%的雙位數表現。

施羅德投信認為,聯準會可能在下半年開啟降息循環,加上許多新興市場也同為降息循環,在資金寬鬆環境下,預期投資人仍持續偏好高息債。持續看好新興市場債,至於高收益債,建議布局全球型高收益債。

施羅德投信目標到期債券基金經理人王瑛璋分析,利率政策走向轉變,以及未來可能開始的降息循環,是今年,甚至是未來幾年債券市場能表現亮眼的主因。去年Fed升息4碼,卻沒想到第1季就轉變不再升息,市場的預期心理由此產生,因此看到公債、投資等級債價格持續走揚,也讓10年長債的利率甚至遊走於2%附近。

至於表現第一的新興市場美元債,漲勢來自於去年第4季受到壓抑,在今年第1季強勢反彈,再加上美元走強,因此新興市場美元債漲勢更加凌厲,優於當地貨幣債。

至於高收益債市場,王瑛璋認為,去年高收益債就表現不俗,特別是美高收債,與美股關聯性高,在美股持續創新高的激勵下,也看到美高收債是所有高收債類別中的佼佼者。

施羅德投信產品經理林良軍表示,預期環球高收益債至2020年的違約率能低於2%,而環球高收債收益率約為5.5%,今年資金持續回流,在市場趨於穩定下,預期能持續有所表現。只不過,美國高收益債與美股連動性高,預期未來可能震盪加劇,因此建議不妨以環球高收益策略介入,特別是歐洲高收債利差仍高於歷史平均,未來具收斂空間,有資本利得機會。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶則建議,在挑選風險性資產如高收益債時,可藉由鎖定短年期及較高評等(B、BB以上)的債種,控制可能由市場利率及違約帶來的潛在風險,便可在把握更佳的收益機會的同時,仍為資產強化守護的效果。

經濟日報/提供
經濟日報/提供

高收益債券新興市場降息

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