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美債、投資級債 買點到

2019-07-01 23:38:32經濟日報 記者林婉琪/台北報導

G20川習會捎來喜訊,中國與美國雙方取得共識,同意貿易戰暫停休兵,美國「暫時」將不會對中國商品加徵新的關稅,雙方將重啟貿易談判。

凱基投信認為,這次會議結果優於市場預期,儘管雙方協議較先前市場預測來得相對樂觀,但細看內容其實仍有諸多保留,在會後結論中可發現,只有「重啟貿易談判」令市場較為樂觀。

凱基投信總經理高子敬表示,根據先前市場普遍預測,美國聯準會(Fed)7月應會降息,上周末G20川習會暫停休兵的消息,可能會進一步減輕Fed調降利率的壓力;不過,由於先前中美貿易戰對實體經濟的影響仍在,且依然未被逆轉,聯準會7月降息的預期機率仍將持續。

高子敬指出,G20川習會落幕後,市場回歸經濟基本面,由於全球經濟增速放緩,聯準會開啟降息大門的機率仍高,在美國、歐洲、日本等各國主要央行維持貨幣寬鬆下,美國公債利率長期往下趨勢不變,短期若逢利率反彈,建議可提高安全性資產比重,看好美國公債、投資級公司債及中國政策金融債的加碼甜蜜點浮現。

柏瑞投信也提出相同觀點,由於當前全球經濟成長的疑慮仍高,加上美中貿易戰的不確定性依然很大,包含:智慧財產權、政府補貼等結構性問題,以及如何確保協議能夠真的落實,都可能阻礙未來談判進展。

受此影響,美國10年期公債殖利率續預期將相對承壓,建議還是抱持審慎樂觀的態度,以固定收益型資產作為投資組合核心,在機會與風險之間尋找較佳平衡點。

另外中國信託全球短期高收益債券基金經理人蔡佳如則表示,中美雙方有意願針對貿易議題和談,在風險趨緩,10年期公債利率上升時,將有利於風險型債券的表現,在債券產品中,較看好高收益債表現,由於聯準會政策目前偏向鴿派路徑,加上以美國為首的全球景氣持續擴張,高收益債仍有上漲空間,不過,後市仍需觀察中美貿易最終談判結果及對全球經濟成長的衝擊。

高收益債券美國聯準會公債

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