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大型企業債 投資優選

2019-06-24 23:06:29經濟日報 記者張瀞文/台北報導

駿利亨德森發布年中市場衛星定位報告指出,全球經濟增長放緩,眾多成熟國家央行追隨美國聯邦準備理事會(Fed)腳步,立場轉趨溫和,進一步拉抬風險資產氣勢,下半年看好大型企業與高品質債券。

駿利亨德森指出,顛覆力持續蔓延,新藥開發進展是生技醫療業吹起併購風潮,長期助力則帶動科技業茁壯。但這兩個產業仍難逃短期波動,例如美國民主黨提案由政府經營全民健保,取代私人保險;庫存與貿易戰不利半導體族群;網路平台業者則因隱私政策面臨日益嚴格的審視。

駿利亨德森全球科技投資組合經理人克羅德(Richard Clode)表示,總經壓力與貿易戰持續,造成全球股市波動,但即使時局充滿變數,顛覆力是科技業創造的長期增長趨勢幾乎不受影響,若干領域甚至加快前進步伐。

克羅德說,雲端運算需求格外強勁,未來數年支出將顯著增加。叫車公司近來陸續掛牌上市,印證運輸業革命。5G開始運轉,顯示另一波顛覆浪潮即將來襲。全球(尤其是新興市場)支付方式、金融服務更出現大躍進。

駿利亨德森策略固定收益共同主管帕突洛(John Pattullo)表示,為獲取合理收益,投資配置應著重存續期較長的優質投資等級債券,而非承接更多違約風險。也就是說,不論投資等級或高收益債,目標都應鎖定全球非景氣循環型的大企業,迴避小規模景氣循環型公司。

帕突洛認為,全球經濟數據普遍欠佳,違約風險較大的高收益債券價格更易波動。此外,在人口結構、債務負擔、科技進展等結構性經濟限制下,通貨膨脹恐難走高,如此一來,長天期公司債便成為出色投資標的,因為收益率較優渥,且由於存續期較長,殖利率探低時便可獲利。

駿利亨德森提醒,中美貿易戰、英國脫歐、石油相關議題已廣為人知,伴隨其他未知挑戰更是在所難免。全球各地雖同樣不平靜,但這三大事件仍是注目焦點。投資人最大課題則一如以往,必須濾除雜音、保留重要資訊,伺機把握長期投資契機。

高收益債券生技醫療新藥開發

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