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美高收債 迎降息行情

2019-06-24 23:06:28經濟日報 記者黃力/台北報導

美元。報系資料照
美元。報系資料照
美國高收益債雖然5月出現回檔,不過近一周受惠於美國聯準會(Fed)鴿派言論,跟隨美股走高,近一周彭博巴克萊美國高收益債指數再創新高。

經濟日報提供
經濟日報提供
投信表示,目前美高收債違約率良好,報酬率佳,且近期受惠降息預期,美高收債有機會一展行情。

柏瑞全球策略高收益債券基金經理人李育昇表示,高收益債發債企業基本面相當良好,企業的利息保證倍數在歷史高水平,大部分的企業可以負擔他們的利息支出,不少公司債務僅是現金流的三至四倍之多,這使得企業違約率維持在極低的水平。高收債目前違約率約在1%附近,長期平均違約率約在4%左右,看好如果沒有相當顯著的經濟衰退,違約率可望維持在相對低檔。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人邱奕仁說明,全球主要央行態度轉向鴿派,歐洲央行總裁德拉基日前表示,如果前景沒有改善,歐洲央行可能會實施額外的刺激措施,貨幣市場定價顯示市場預期歐洲央行將在年底前降息10個基點,至於Fed,市場預期7月降息機率高達100%,今年可能降息二至三碼。在二大央行可望啟動降息循環下,未來全球將吹起降息風,有利全球高收債價格彈升。

邱奕仁指出,目前的市場波動為投資高收債的好時機,建議挑選信用品質較佳、折價幅度較大的投資標的,後市反彈空間較佳,有擔保優先順位高收益債為「風險降級」的「高收益債升級版」,在充足的擔保下,可望有效降低違約時的損失、提升資產防禦力,使投資人更有保障。

據歷史經驗,美銀美林優先順位資產抵押指數在Fed降息前後一個月都有約2%的漲幅,降息三個月後也是上漲格局,建議投資人可把握Fed降息前,優先布局美國具擔保優勢的高收益債。

高收益債券降息Fed

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