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降息掀風/高收益債 浮出甜蜜點

2019-06-20 14:30:52聯合晚報 記者王奐敏/台北報導

全球主要央行態度轉向鴿派,在美、歐二大央行可望啟動降息循環下,未來全球將吹起降息風。據歷史經驗,美銀美林優先順位資產抵押指數在Fed降息前後一個月都有約2%漲幅,降息三個月後也是上漲格局,建議投資人可把握Fed降息前布局優先順位高收益債的甜蜜點。

歐洲央行總裁德拉基日前表示,如果前景沒有改善,歐洲央行可能會實施額外的刺激措施,貨幣市場定價顯示市場預期歐洲央行將在年底前降息10個基點,至於Fed,市場預期7月降息機率高達84%,今年可能降息2至3碼。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人邱奕仁指出,受到中美貿易談判陷入長期談判,以及歐洲議會選舉政治不安影響,全球股匯市下跌,但市場波動度未持續放大,顯示投資人風險情緒沒有去年中美貿易大戰時恐慌,拋售風險性資產壓力降低,高收益債賣壓舒緩。此外,全球企業獲利未見明顯衰退,如果美國經濟放緩及聯準會降息或有可能,可望帶來寬鬆資金,有利高收債價格彈升,建議可持續持有高收益債部位。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示,從產業分布來看,全球優先順位高收益債的發債企業較以能源債比重較高的一般高收益債更加多元豐富,不僅有助降低傳統高收益債表現易受能源價格波動的影響,其次,全球優先順位高收益債與美中貿易爭端相關度較高的產業權重相對較低,代表美中貿易議題對優先順位高收益債的影響相對小,可望成為降低投組波動風險的利器。

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