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債券有看頭 外資歸隊

2019-06-11 23:18:35經濟日報 記者黃力/台北報導

印度央行官員暗示未來將持續以寬鬆貨幣政策,支撐印度經濟成長力道。投信表示,在這種情況下,除了財政政策作經濟後盾,美中貿易爭端也有利於印度發展「印度製造」的戰略地位吸引外資進場,有利於印度債券未來表現。

經濟日報提供
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保德信印度機會債券基金經理人張世東說明,觀察印度近期經濟數據表現,5月印度製造業PMI反彈,由51.8上升至52.7,在全球PMI表現不佳情況下,更顯得印度在本波貿易爭端中前景看好。美國ISM製造業指數由前月的52.8下滑至52.1;歐元區製造業PMI 47.7是六年低點,東協則是好壞參半,泰、馬下滑,印尼,菲律賓上升。印度PMI數據公布後,激勵投資人信心,以及印度央行降息加持,預料印度債券後市持續看好。

張世東預期,印度央行未來幾季將會維持降息循環,由於全球景氣放緩與印度本身通膨溫和,有利維持寬鬆貨幣環境;此外,美中貿易爭端有利於印度發展「印度製造」的戰略地位,另莫迪連任所推動政策也將吸引外資進場,這些都有利於印度債券未來表現,投資人可布局印度債券,參與長期收益提升的機會。

瀚亞印度政府基礎建設債券基金經理人周曉蘭表示,在良性通膨下,印度今年已降息三次,印度央行8月還有機會再降息,預期2019年共降息75~100bps,資金面相對寬鬆。印度央行公開市場操作增加市場流動性並消化債券供給;第二大買盤銀行業的壞帳已見改善,預估可重回買方行列;外資買盤基於政策轉開放及長線看多印度發展,漸回籠印度債市。

此外,印度債孳息環境良好,目前殖利率高達7%,從評價面來看也極具吸引力,原因包括,一、與美債利差維持在高點,二、實質利率是亞洲最高;印度當地債券指數長期表現較新興美元債更佳,新興市場風險上升時,印度債表現相對穩定。

債券降息PMI

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