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資金避險 全球債受青睞

2019-06-06 23:34:31經濟日報 記者林婉琪/台北報導

美國聯準會日前釋出可能降息預期,背後隱含景氣恐有衰退風險,資金流向債市避險將是未來的走勢。法人指出,當美國利率進入停止升息階段,涵蓋多元債種的全球債券表現更勝,且從1995年以來美國四次降息循環期間來看,全球債券亦維持正報酬,有望成為成為下半年債市投資主流。

美中貿易戰升級為科技戰,雙方角力時間拉長,避險需求加速使得公債殖利率觸及新低。

經濟日報/提供
經濟日報/提供

根據EPFR統計至上周止,全球債券合計連續21周淨流入,其中投資等級債出現連續19周淨流入,高收益債券基金、新興市場債券基金仍維持淨流出。

新光全球債券基金經理人李淑蓉表示,聯準會停止升息期間,布局全球債券整體報酬及勝率優於其他資產表現,以前波美國2004年啟動升息循環後,自2006年6月底開始停止升息,一直維持至2007年9月17日止,這段停止升息期間,全球債上漲約10.8%,表現亮眼。

若下半年美國利率政策轉向,聯準會再啟降息循環,根據歷史統計,從1995年以來,美國四次降息循環期間,全球債券指數的含息平均報酬達12.7%,且過去四次美國降息期間,全球債上漲機率高達100%,顯示全球債券具多元債種特性,靈活配置較單一債種具優勢,且長期主要報酬來自利息收入,波動比股市小,為核心配置的必備資產。

富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可.哈森泰博指出,目前市場對聯準會降息預期濃厚,受委曲的新興國家貨幣可望能先有反彈機會。

尤其隨著美歐公債殖利率又來到近年低檔,許多新興國家公債具備投資等級債信評等,但五年期公債殖利率仍有7~8%,相當具有投資吸引力。

新興市場債券基金降息升息循環

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