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債市 投資價值浮現

2019-06-04 23:36:35經濟日報 記者張瀞文、蔡靜紋/台北報導

掌管新台幣3兆元資產的富蘭克林坦伯頓多元資產團隊投資長愛德華.波克(Edward Perks)昨(4)日來台,被問及美國聯準會今年是否降息時,他答覆:「今年還不會發生降息,後續須觀察更多數據才能判斷。」

愛德華.波克同時擔任富蘭克林顧問公司總裁及基金經理人,他操盤的富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金成立在1948年,是該集團成立次年後的第一檔固定收益型基金,為旗艦基金之一,他也是該檔基金繼創辦人之後的第二任操盤手。

愛德華.波克表示,目前美國經濟狀況仍表現強近,但美中爭端的確是不容小覷的因子,被課徵關稅轉嫁能力較佳的企業,將推升物價,但對轉嫁能力不佳的企業來說,將削弱獲利能力。

不過,他強調,雖美中貿易紛爭引發市場對美國景氣疑慮,但依據IMF對全球經濟增長預估顯示,今年美國經濟增速將較去年放緩,但今明兩年仍將維持溫和成長動能,短期陷入衰退的風險不高,惟市場不確性因素短期未見消散,建議秉持「股債兼備、穩中求進」作為投資主軸。

他指出,美國公司債殖利率和史坦普500指數股利率的差額從2012到2013年間趨近零的低點回升,意味著近年來投資公司債的殖利率開始優於股市的股利殖利率,代表相較於美股,債市投資價值已逐步浮現。

愛德華.波克自去年上半年開始調降富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金的股票部位,現已降至近十年低點,並將資金轉向投資級債及高收益債。因而該基金在去年第4季市場大跌時,基金表現也比較抗跌。

愛德華.波克強調,美國景氣處在溫和復甦軌道上,失業率回落至約2006年來低點、薪資溫和成長,美國勞工收入及消費者信心已逐漸脫離金融風暴陰霾,進而推升消費動能及企業獲利。

殖利率美國經濟公司債

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