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貿易戰避風/全球債基金 長短固收益

2019-05-23 14:47:24聯合晚報 記者高瑜君/台北報導

美中兩大國在貿易戰上再度交手,雙方未達成協議前,不確定因素存在,金融市場容易受到消息面影響,股市波動會較大,相對的債市波動幅度相對較小。法人建議,此時可將部分資產部位轉入均衡布局的全球債券型基金,短線具有抗波動的避險防禦效果,中長線則可望受惠於美國聯準會可能降息的預期效應。

統一全球債券組合基金經理人葉金江表示,聯準會預估美國今年全年經濟成長率仍有2%以上,除非美國經濟明顯轉弱,令投資人轉抱保守資產,否則以目前總體情勢來看,高益債、投資級債仍是後市看好。

從期貨利率走勢來看,目前市場也開始預期,如貿易戰真的影響到美國自身經濟,下半年聯準會降息的機率會進一步提高,這樣的預期心理也有利於風險資產債的表現。建議在區域上,以成熟市場與新興市場均衡布局。

日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵指出,觀察近期全高收表現,雖難免受市場情緒而波動,然與股市相較,修正幅度不大。本波市場出現回檔,全球高收益債券指數利差當前利差425 bps略高於過去一年均值,然距低點350 bps仍有收斂空間,加上近期市場對降息預期,促美債殖利率居低檔,皆利好債市表現。

另外,葉金江提醒,在金融市場相對動盪時,美元走勢會相對穩健,部分新興國家例如阿根廷、土耳其今年來貨幣兌美元貶值已超過一成,若要降低匯率波動風險,建議以美元計價的債券為宜,避開以當地貨幣計價的債券,避免被匯損侵蝕了息收與資本利得。

保德信投信固定收益組基金經理人毛宗毅表示,投資等級債券有息收可作為下檔保護,可在波動常態下,納入投資等級債參與穩健收益投資機會。

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