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新興債受寵 逢低布局

2019-05-21 23:38:23經濟日報 記者王奐敏/台北報導

美中貿易爭端造成市場投資情緒轉偏謹慎,但自5日掀起新一輪貿易戰火以來,美銀美林新興債指數僅小跌0.2%,與其他資產相比跌幅較輕,今年來漲幅則有5.7%,在主要券種中表現相對突出。

經濟日報提供
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法人表示,新興市場經濟成長率有持續上升空間,加上通膨仍在央行目標區間或以下,有利資金持續進駐新興債市,後市仍可期待。

群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰指出,美中貿易爭端延燒,市場風險偏好降溫,加以部分新興國家前景傳出雜音,使得新興債市表現受到壓抑,不過整體來看,新興國家基本面仍處在正向循環上,雙赤字(經常帳赤字及財政赤字)、企業獲利以及槓桿持續改善,經濟成長動能優於成熟國家,現階段新興國家通膨風險不高,且歐美央行貨幣政策態度偏鴿,匯率走穩機會較高,部分新興國家央行有降息空間,也有助新興國家經濟走穩走長。

李忠泰指出,近期市場資金仍持續流入新興債市,而當前新興債占全球固定收益配置的比重仍不高,且其收益率及利差之相對投資價值仍佳,有利於吸引資金持續配置。

在區域配置方面,各個新興國家狀況不一,加以市場不確定因素仍多,建議可透過分散配置、全球布局策略,以降低整體波動。區域來看,由於當前新興亞洲及新興歐洲無論在基本面或政治面都較為穩健,後續表現相對看好。

台新新興市場債券基金經理人尹晟龢認為,美國聯準會升息機率低,預期將吸引資金流向成長性及殖利率相對較高的新興市場。

分析師預估新興國家今、明兩年經濟成長率可達3.1%、3.6%,明顯優於成熟國家今、明兩年的1.9%、1.4%;同時預估新興債違約率不到2%,反而相對穩健;據BNP資金模型預測,未來三個月,市場資金動向將會持續流入新興市場,規模約650億美元。近期波動增加與價格回檔,反而提供投資人逢低布局機會。

新興市場債券基金債市通膨

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