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中國地產債 雙穩助威

2019-05-15 23:31:25經濟日報 記者高瑜君/台北報導

市場上持續觀望美中貿易進展,中國地產債今年整體供需趨於均衡價格走穩,政策調控讓房產市場走穩,在雙穩力發威下,支持中國高收益債續漲動能。

經濟日報提供
經濟日報提供
根據統計,主要全球高收益債券指數表現今年來仍有介於5.6%至9.7%的表現,其中以JPM中國高收益債的9.7%表現最佳。日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示,第1季巨大需求推動的瘋狂超額認購暫時平息,中國地產高收益債目前呈現供需均衡狀態,企業新增融資需求降低導致債券供給降低,更有利於債券價格的支撐。

中大型房地產商再融資需求已達成,監管放鬆使大型地產商能回境內發債,減輕境外發債需求,降低成本,有利次級債市行情。

鄭易芸指出,Q1商品房銷售面積達3億平方米,年增率下滑0.9%。銷售均價達9,065元人民幣/平方米,年增漲6.6%。目前中國房價的結構性上漲已經體現,即銷售面積的年增率不再增加,但銷售均價卻在一二線城市帶動下持續攀升。中國城市化進程也在政策推動下穩步加快,未來更多城市將躋身一二線行列,整體銷售額仍會上升,地產業獲利可期。

針對中國高收債,野村亞太複合高收益債基金經理人范鈺琦表示,中國經濟底部已浮現,政策上的穩增長、調結構成果顯現,有助於發債企業體質轉佳,中國債市整體展望看好。

產業方面,中國房地產市場在第一季價格與交易量皆小幅成長,殖利率較高、天期較長的中國房地產前景轉佳。

中國高收益債高收益債券債市

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