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美貨幣基金 買盤湧入

2019-05-13 23:43:15經濟日報 記者王奐敏/台北報導

美中貿易紛爭升溫,再度牽動市場敏感投資神經,避險買盤分別湧入公債市場和貨幣市場,使得美國公債殖利率走低到過去一個月低點,美國貨幣市場基金上周再獲203億美元資金進駐。

經濟日報提供
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而主要風險性債券,除了投資級企業債仍有60億美元的資金流入,新興市場債券基金和高收益債券基金買氣都明顯受到壓抑,高收益債券更轉流出6億美元。

摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩指出,美中貿易協商不確定性引發全球股市下挫,避險情緒推升公債價格,使美國公債殖利率走低至過去一個月低點,德國10年期公債殖利率來到負值水準,殖利率曲線再度出現倒掛,上周盤中美國3個月期公債殖利率一度超過10年期,驅使避險買盤上周轉進貨幣市場型基金和信用評等較高的債種停泊。

黃奕栩分析,美國3月核心消費者物價指數CPI年增率低於市場預期,強化美國聯準會對維持利率不變保持耐心的立場,聯邦基金利率期貨也顯示市場臆測聯準會(Fed)年底前不會升息。整體而言,全球央行貨幣政策偏向寬鬆,有助於抑制債券殖利率走勢,支撐債券價格表現。

儘管上周高收益債券轉失血,黃奕栩說,美國經濟引擎持續熱轉,不但4月美國非農就業報告強勁,失業率更降至近半世紀新低,拉抬美國企業獲利亮眼,逾八成S&P500指數成分企業已發布財報,逾七成優於市場預期,相關預估值更是由衰退轉修正為成長。這不僅為市場帶來驚喜,也為美國高收益債券提供利多。再者,過去一年高收益債券違約率僅約0.94%,甚至不到長期均值的三分之一,摩根證券預估違約率今年將進一步下滑至1.5%,整體高收益債基本面仍相當健康。

安聯動力亞洲高收益債券基金產品經理陳宜平表示,上周新興市場熱度稍微降溫,但因Fed短期未計畫升息,非美市場資金可能維持淨流入走勢,包括亞洲相關債券在內的新興市場債仍具潛力,建議可挑選存續期短、殖利率較高的投資標的。

高收益債券殖利率公債

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