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低利環境 有利後市

2019-05-07 23:24:24經濟日報 記者王奐敏/台北報導

美國最新利率會議推遲降息、維持按兵不動,但根據統計,自1990年來美國停止升息期間,美國高收益債平均漲7.1%,顯示在暫緩(停止)升息期間表現佳。

經濟日報提供
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瀚亞投資指出,美國高收益債指數今年以來上漲超過8%,在各類債券資產中表現極為亮眼。根據理柏統計至4月底,境外21檔美元高收益債券基金平均上漲超過8.7%,近一年也維持在9%以上。投資人若布局美元高收益債,不僅享有較高債券逾6%的殖利率,報酬收益也頗豐。

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示,全球高收益債券市場中仍以美國為主,除了市場流動性佳、標的多元,更關鍵的是,美國經濟成長和企業獲利均維持增長,利息保障倍數增加,約達4.3倍,整體企業去槓桿化,債信表現也相當穩健。

周曉蘭指出,高收益債長期維持低違約率,若從債券到期高峰來看,受惠於低利環境,發行高收債用途多為再融資,到期高峰也延至2022年,加上有景氣復甦撐腰,自然在現階段仍吸引資金不斷流入。建議適合偏好穩定現金流,或是目前想尋找美股替代標的投資人,可適度配置。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人邱奕仁表示,ECB將於9月重啟定向長期再融資操作,Fed今年也暫停升息,在全球兩大主要央行趨向鴿派,市場醞釀低利環境,有利高收益債後市;企業獲利穩健、償債能力與信用體質改善,債券利差可望持續收窄,也將帶動高收益債的漲升行情,其中,優先擔保高收益債具備高積息能力及報酬風險比雙高優勢,後市將更搶手。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷建議穩健型的投資人,不妨考慮具優先擔保性質,且與高收益債同樣具有高息,但波動更低的優先順位高收益債。

高收益債券升息美國經濟

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