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美高收債基金 勝率高

2019-05-02 23:15:31經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

美國聯準會放緩升息步調激勵,全球高收益債市多頭氣盛。摩根投信統計,自1983年以來,高收益債不僅從未連兩年繳出負報酬,甚至一旦報酬率由負翻正後,還可能連續正報酬。法人認為,高收益債中長期勝率高,投資人可多留意進場機會,首選美國企業占比高的基金。

經濟日報/提供
經濟日報/提供

摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩指出,環球高收益債券投資標的以美國高收益債券為大宗,檢視巴克萊美國高收益債券指數,過去35年從未連續兩年下跌作收,且報酬率由負翻正後,連續上漲動能強勁,往往有短則二年、長則六年的連續正報酬。今年前四個月累計就強彈8.7%,顯示未來維持正報酬機率高。

統計也顯示,持有高收債完整的全年表現皆遠優於年內最大跌幅,投資人若因短期震盪而頻繁進出,反而無法享受高息收投資成果。

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭則貨幣政策的角度檢視,發現過去高收債表現最好時期是在聯準會因經濟好轉而將利率正常化時,如2004~2006、1993~1997年,平均年化超額報酬為6%~8%;當聯準會停止升息,平均超額報酬則為0~3%;當開始降息時的超額報酬轉為負,如2000年、2007年。也就是說,聯準會停止升息階段,高收債仍可望有正超額報酬。

周曉蘭認為高收債行情三大指標,目前均未出現過熱,包括貸款緊縮程度處於負值為貸款寬鬆、信用利差未出現過度收斂狀況及聯準會升息循環暫告一段落但未降息,顯示違約率無立即走升風險,行情可望延續。

不過,黃奕栩提醒投資人,環球高收益債券可投資標的多元,但多集中在美國高收益債券,若挑選環球高收益型債券基金,就要挑美國純度較高者。

另外,黃奕栩分析,高收益債券向來與景氣連動度高,搭配美國升息立場轉偏鴿派,不僅有助舒緩企業資金成本壓力,更有助風險性資產表現,加上市場對於中長線通膨以及利率的預期仍舊低迷,投資人仍偏好能提供較高收益標的。

高收益債券美國升息美國聯準會

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