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亞債擁三優勢 後市俏

2019-04-28 22:12:28經濟日報 記者高瑜君/台北報導

由於美國聯準會唱鴿、加上美中有望達成貿易協議,投資人對亞洲地區風險性資產的需求上升,3月外資流入亞洲債市的金額激增。法人認為,在債券評價合理,價格仍處歷史低位,評價面較其他債券資產具優勢等三大勝出點支撐下,持續看好亞洲債券魅力。

根據馬來西亞、泰國、印尼、韓國和印度各國央行和債券市場協會的統計,海外投資人3月買超亞洲債券金額高達50億美元,為2018年1月以來的最高水準,隨著投資氣氛轉強,亞債後市持續看好。

野村亞太新興債券基金經理人謝芝朕表示,年初至今債券連漲,中國及印度皆交出亮眼成績,目前亞債基本面良好,加上市場周期帶動,未來仍具有上漲動能。

就個別市場而言,中國房地產市場在第1季表現穩定,與去年同期相比,房價與銷售量呈上升,中國前三大房產商個別年銷售額近人民幣6,000億,如何維持合理淨利成長為接下來觀察重點。印尼美元債價格在總統大選後上升,且殖利率相較印度債具吸引力,如何提振房市為後續重點。

日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,隨債券需求增加及印尼的變數解除,4月中旬市場展開上漲行情。

以亞洲高收債價格指數觀察,目前的指數位置在91.2,相較歷史高點的280.5仍有上漲空間,目前債券價格仍處歷史低位;歷經行情上漲,亞洲高收益債的利差與殖利率大幅收斂,目前位於歷史平均513.2 BP附近,評價合理。

觀察中國境內外債券利差值,現階段中國境內債AA等級債殖利率為5%,境外高收益債殖利率約7.3%,扣除資金移動及幣別因素,兩者就理論上應當如2018年初利差為零,趨於一致。儘管今年來利差持續收斂,然境內外同等級債券的利差仍高達200 BP,預估將持續吸引資金買盤流入,債券上漲行情可期。

亞洲債券亞洲高收益債殖利率

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