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三類債券基金 資金湧入

2019-04-22 23:16:30經濟日報 記者王奐敏/台北報導

國際市場因逢復活節而交投清淡,加上經濟數據錯綜,美國貨幣市場上周轉流出670億美元,創下去年6月中以來最大單周流出。

經濟日報提供
經濟日報提供
信用債券市場資金動能近期仍受美國聯準會鴿派態度牽引,包括投資級企業債、高收益債和新興市場債券等三大債券基金,全面獲得資金進駐的情況在上周進入第六周,其中,高收益債券全年淨流入金額更於上周正式突破200億美元大關。

摩根環球高收益債券型產品經理黃奕栩指出,對債券投資人來說,去年市場充滿挑戰,新興市場公司債與主權債的利差均達2016年來的高點。美國與歐洲高收益債的表現落後幅度更加明顯。所幸伴隨Fed放緩升息步調,債券資金魅力也順勢翻揚,這由近期投資級企業債、高收益債和新興市場債券等三大債券基金連六周全面吸金可看出。

黃奕栩認為,經過波動不斷的一年,債券估值已開始浮現更高吸引力,同時考量相對信用利差,以及BBB級債券在投資等級債券中所占比重逐漸增加的情況,高收益公司債的風險/報酬屬性仍優於投資等級債券。

高收益債券過去12個月違約率僅約1%,遠低於過去十年平均值的2.6%,整體高收益債基本面仍相當健康。

黃奕栩補充,儘管利差擴大常被視為景氣衰退警訊,利差擴大並非是經濟即將衰退的徵兆或是出場訊號,尤其在基本面依然合理的情況下,更何況高收益債券利差與殖利率回到過去一年均值水準,此外,全球經濟維持擴張,企業獲利成長、現金流穩定和資產負債表體質改善,皆有助於高收益債券前景。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示,中美貿易協議有望達成,讓高收益債指數走揚,以短年期高收益債來說,不僅利率敏感度低,收益機會十分可期,是目前台灣市場中罕見之投資標的,此外,短年期高收益債CP值頗高,每承擔一單位風險,可獲近兩倍報酬,遙遙領先全高收、新興債等多數的收益資產,是核心投資的新選擇。

高收益債券新興市場公司債

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