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擔保高收債 進場時機到

2019-03-21 23:03:02經濟日報 記者王奐敏/台北報導

全球主要央行今年貨幣及財政政策同步轉向寬鬆,法人指出,在貨幣寬鬆之下,有利美債殖利率走低,帶動高收益債漲升行情。就歷史經驗顯示,當美債殖利率快速走降階段,皆為擔保高收益債的起漲點。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人邱奕仁表示,目前歐美高收益債利差均高於近三年平均值,若美國、歐洲央行持續維持鴿派立場,看好利差仍有縮窄空間。以美債而言,目前美國高收益利差為404個基本點,高於近三年均值386基本點,若中美貿易戰和緩,且美國聯準會轉向鴿派,均有利高收益債利差縮窄;在歐債方面,目前歐高收利差為424基本點,大幅高於近三年均值339基本點,歐洲央行已表示將實施TLTRO,寬鬆資金有利歐高收利差縮窄。

邱奕仁說,2000年後共有二次經濟擴張期,而2009至今之經濟已持續擴張了十年,相較於過去五次經濟擴張期平均值八年,現今應該為景氣的成長末期,往往伴隨市場波動放大,擔保高收益債能為債券下檔提供防禦。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷指出,市場持續面對不確定性,因此同樣具高息特性,但波動度更低、存續期間更短的全球優先順位高收益債不失為高收益債投資人穩健的選擇。

高收益債券美債歐洲央行

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