中國境內債 外資青睞
外資持有中國政府債券的比率去年快速增加，從2014年的約2%增加到2017年的4%，再激增到去年底的8%以上。在這些外資中，約四分之三為央行與主權財富基金，約兩成為海外銀行，其餘為資產管理業者等。去年中國政府債券漲幅超過9%，表現出色。
據了解，在國內核備的中國債券基金與ETF仍以境外債為主。到2017年中國開放債券通，外資進出更容易，去年台灣才出現較多的中國境內債券基金與ETF。在這些中國境內債相關產品中，以政府債券及政策金融債較受青睞。
富達國際亞洲固定收益主管及基金經理柯林（Bryan Collins）分析，中國國債的投資需求持續增加，主要由於收益率具吸引力、與其他資產的相關性較低、人民銀行傾向寬鬆政策等。中國國債已成為負相關性和零風險資產類別中的投資新貴，全球投資人可藉由參與中國境內債市，在整個市場周期內持續受惠。
柯林表示，中國境內債市持續發展，也將間接嘉惠整體亞洲固定收益市場。了解中國國內形勢，有助投資人掌握亞洲市場的發展趨勢。預計今年全球貨幣和財政政策仍將偏向寬鬆，將有利於中國境內債市及亞洲固定收益市場。未來可密切關注中國境內的流動性和信貸情況，並重點留意今年的企業獲利預期。
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