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中國境內債 外資青睞

2019-03-18 23:08:23經濟日報 記者張瀞文/台北報導

中國境內債相關產品中,以政府債券及政策金融債較受青睞。 本報系資料庫
中國境內債相關產品中,以政府債券及政策金融債較受青睞。 本報系資料庫
中國A股入摩增加吸引力,同樣的,隨著中國境內人民幣債券納入全球主要債券指數,以及中國市場投資管道進一步對外開放,中國境內債市在全球資本市場中的重要性和受歡迎程度也日益提升。

外資持有中國政府債券的比率去年快速增加,從2014年的約2%增加到2017年的4%,再激增到去年底的8%以上。在這些外資中,約四分之三為央行與主權財富基金,約兩成為海外銀行,其餘為資產管理業者等。去年中國政府債券漲幅超過9%,表現出色。

據了解,在國內核備的中國債券基金與ETF仍以境外債為主。到2017年中國開放債券通,外資進出更容易,去年台灣才出現較多的中國境內債券基金與ETF。在這些中國境內債相關產品中,以政府債券及政策金融債較受青睞。

富達國際亞洲固定收益主管及基金經理柯林(Bryan Collins)分析,中國國債的投資需求持續增加,主要由於收益率具吸引力、與其他資產的相關性較低、人民銀行傾向寬鬆政策等。中國國債已成為負相關性和零風險資產類別中的投資新貴,全球投資人可藉由參與中國境內債市,在整個市場周期內持續受惠。

柯林表示,中國境內債市持續發展,也將間接嘉惠整體亞洲固定收益市場。了解中國國內形勢,有助投資人掌握亞洲市場的發展趨勢。預計今年全球貨幣和財政政策仍將偏向寬鬆,將有利於中國境內債市及亞洲固定收益市場。未來可密切關注中國境內的流動性和信貸情況,並重點留意今年的企業獲利預期。

債券債市外資

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