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高收債 後勁強

2019-03-12 23:19:31經濟日報 記者高瑜君/台北報導

今年以來至3月8日美銀美林美高收益債券指數上漲5.8%,由於目前處於美政策轉鴿,殖利率處低檔、貿易戰緩和、油價反彈的環境,法人指出,在宏觀環境三好球支撐下,可望續撐高收益債表現。

經濟日報提供
經濟日報提供
日盛全球高收益債券基金經理人劉文茵指出,Fed態度不若先前鷹派,促美債殖利率自此前高位回落,殖利率處近期相對低檔、有利債市表現。

劉文茵也指出,對中美貿易戰之樂觀預期,推動美股、全高收及美高收等風險性資產勁揚,後續關注中美雙方動向,將左右市場表現。

除此之外,OPEC+為拉抬國際油價,已經在1月1日展開新一輪的減產行動,日供應量縮減120萬桶,為期六個月,最快4月可能調整減產協議,而沙烏地阿拉伯石油部長認為為時過早,需待6月時的會議才可能進行調整。

劉文茵分析,主要央行貨幣政策不若此前緊縮、貿易戰有望和談,有利市場風險氣氛,而且美國總體經濟相對表現較佳,再加上油價自低點反彈,使發行人違約率持續下行、居歷史相對低位,2019年2月美國高收益債市違約率持續走低至1.11%、較上月下滑70bps,而且是2018年1月以來低位,顯示全高收基本面良好。此外,產業則建議可以觀察通訊、石油天然氣、消費等產業。

安聯美元高收益基金產品經理但漢遠表示,美國高收益債市基本面仍然健康,企業在投資、併購和成本控管方面保持理性節制,預期違約率未來12個月保持在良性水準。

富蘭克林證券投顧表示,高收益債在歷經年初的勁揚之後,近期的盤勢趨於高檔震盪,風險意識可能重新抬頭,不過美國聯準會鴿派態度有利信用債表現。從基本面來看,美國高收益債整體利息保障倍數仍顯強勁,違約率料持續走低,存續期短有利後續殖利率若出現低檔反彈時高收益債的抗跌性;另從資金流向來看,一旦價格來到合理位置,高收益債投資人買盤也將重新歸隊。

高收益債券殖利率國際油價

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高收益債 強勢反彈

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