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降息效應…印度債利多

2019-02-27 01:50:15經濟日報 記者王奐敏/台北報導

隨通膨數據連五個月下滑,印度2月降息1碼,資產管理專家預期,4月再降息機率高,加上年度預算公布,不僅有利印度債市,也對基礎建設、農村消費等相關資產帶來利多。

瀚亞印度基礎建設債券基金經理人周曉蘭表示,目前印度通膨威脅已大幅降低,連續五個月低於4%,2019財年全年甚至往3%以下靠攏,貨幣政策有轉趨寬鬆空間,預料4月有可能再度降息。

周曉蘭指出,印度2月通過2020會計年度期間預算,增加對農民補貼、免除農民貸款及對中產階級稅收優惠,有助擴大消費,並對基礎建設經費持續擴充。隨4至5月印度大選到來,且未來新政府將提出新預算,整體來看,農民及農業相關公司成為最大贏家;印度也持續增加基礎建設經費做為施政重點,未來五年將投入7,000億美元於基礎建設開發,也成為基礎建設債券成長動能來源。

周曉蘭表示,隨降息預期到來,印度債殖利率出現彈升,短率則下降,加上印度央行購債買回也鎖定5年期公債為主,吸引資金轉進五年內短天期債成為布局首選。由於外資持續回流公司債,預料4至5月總統大選後可望帶入更多資金,支撐印度債市中長線發展。

保德信印度機會債券基金經理人張世東說明,印度央行利率政策由緊轉鬆,除受惠美國升息循環進入尾聲,美元升勢暫緩,連動印度盧比止貶回升,通膨壓力趨緩,CPI年增率下滑至2.5%之下,進一步支持貨幣政策維持寬鬆。

張世東認為,印度通膨與油價息息相關,目前國際油價走高不易,布蘭特原油價格維持在每桶60美元左右,大幅低於印度央行預估的70美元,驅使印度央行態度轉趨鴿派,相當有利債市表現。印度公債目前殖利率達7%以上,高收益優勢顯而易見,再者,全球市場震盪加劇,資金在追求穩定收益驅使下,將向表現相對穩定的債市靠攏,建議適時將印度債納入投資組合。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

基礎建設債市降息

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