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安本:新興股債後市靚

2019-02-25 23:09:15經濟日報 記者張瀞文/台北報導

今年來金融市場大幅反彈,似乎已消化完先前過度悲觀的情緒。不過,基金業者認為,愈是在這種時候,投資人更要審慎以對,因應今年的五大市場關注焦點。

安本標準投信投資長彭炫通認為,升息腳步趨緩、美中貿易問題緩解,支撐風險資產的表現。投資人不妨從企業現金流的資訊追求獲利機會,持續尋找可強化投資分散程度的標的,股票的部分偏好新興市場和日本,債券則是看多新興市場債和澳洲債券。

彭炫通說,目前有五大市場焦點,值得投資人關注。一是全球成長放緩基調不變,但不至於落入衰退危機。當前市場仍舊圍繞著低成長、低利率的氛圍,但放緩只是反映美國從優於均值的成長回歸到正常水準。

另外,彭炫通指出,中國政府發布一系列積極的貨幣、財政、法規管制措施,透過減稅政策與降低貸款限制的激勵方式,提升消費動能。歐洲各國今年也將採取和緩的財政政策。這些政策有助於支持全球經濟下半年的成長逐步回暖。

焦點二是全球央行增加金融市場敏感度,紛紛釋出鴿派訊息。彭炫通表示,市場預期,美國聯邦準備理事會(Fed)今年和明年可能只會各升息一次。中國則是祭出擴張性貨幣政策結合更高的財政赤字,歐洲央行則可能微調原本寬鬆的政策。總體來說,先前過度緊縮貨幣政策所可能造成的風險似乎已經減弱。

焦點三是核心通貨膨脹維持穩定。彭炫通表示,近期國際油價雖漸漸回彈,但今年大漲的空間並不大,油價對通膨的壓力並不會太高,核心通膨仍維持穩定,仍在控制中。

焦點四是企業獲利成長表現趨緩。彭炫通說,即使全球經濟成長的腳步放慢,但企業獲利在未來一年依舊有增長空間,因為生產力、投資支出、成本控管到位,獲利將持續成長,只是速度將放緩,預期到下半年或明年初才會明顯提升。

焦點五是地緣政治風險緩解,但結構性問題仍存在。彭炫通指出,美中貿易談判露出正面的曙光,全球機構與系統正持續面臨美中角力的壓力。歐洲結構性的問題依然存在,英國脫歐的議題懸而未決,義大利與歐盟雖然已經達成協議,但義大利政府勢必努力重新塑造歐洲議會。

貨幣國際油價新興市場

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