高收債強彈 後市看好
受惠於美國聯準會（Fed）對升息採取耐心、油價反彈，及中美貿易戰往良性發展，高收益債今年來反彈幅度將近5%；法人投信表示，銀行信貸寬鬆，企業違約偏低，及高收益債評價合宜，有利今年高收益債獲取正報酬。
柏瑞全球策略高收益債券基金經理人李育昇表示， 隨著Fed態度明顯由鷹派轉鴿派，加上最新消費者物價指數（CPI）顯示美國的通膨溫和，並沒有明顯偏離Fed的2%目標，市場預期今年將可能暫停升息，甚至有降息機會，使得高收益債年初強力反彈。
近期債市雖反映此利多，已有明顯漲幅，但持續看好今年第1季之後，隨著政治性風險逐漸明朗化，包括中美貿易協商、英國脫歐議題，預期利差仍有再收斂的空間。
李育昇表示，操作方面，資產配置維持已開發國家對新興市場約 65：35 的配置比重，主權債部分，針對具備較佳基本面、利差收斂空間之國家進行配置；公司債方面，針對現金流量相對穩定、以及具有投資價值 (利差較大) 之產業策略布局。
群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，近期在油價受到OPEC減產成效與沙烏地承諾擴大減產等供給面利多，加上美中貿易協商進展樂觀等多項利多激勵下，全球高收益債券指數表現續漲。
李運婷進一步說明，後市來看，在整體違約率仍維持低檔，發債企業體質健康，聯準會緊縮預期減緩之下，高收益債息收仍具吸引力，有助持續吸引市場青睞，表現仍不看淡。
不過法人也提醒，短期高收益債雖受到消息面激勵，跌深反彈，然後續高收益債波動仍將劇烈。
主要原因來自全球經濟從去年下半年開始減緩，包含ISM 指數從去年8月見高後回落。
另外，投資機構近期持續下修美國企業獲利，今年美國企業獲利增長恐將從去年22%下滑至4%，經濟動能趨緩下，高收益債短期仍將波動。
且後續仍須關注中美貿易戰後續發展，若未能達成協議，或Fed升息聲音再度出爐下，將使高收益債後續有拉回風險。
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