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中國地產債 錢景亮

2019-02-18 23:28:29經濟日報 記者高瑜君/台北報導

近期中國接連爆發兩起大型民營企業違約事件,但無損債券市場表現。法人指出,由於在當前貨幣政策放鬆的環境下,評級較高的債券標的企業體質穩健,支撐境內外債市表現,未來可期,相對看好中國地產債。

經濟日報提供
經濟日報提供
農曆年後,中國民生投資集團傳出未能按時向部分債券持有人還款,引發市場恐慌,然而,違約事件未對整體債市造成衝擊。據Bloomberg統計,去年中國債市違約金額預估為1,200億人民幣,占整體債券規模僅1%。

第一金中國高收益債券基金經理人陳頎典表示,投資人不必對企業違約過度擔憂,由於中國政府自去年底開始調整對民企的政策,在當前貨幣政策放鬆的環境下,有助於民企獲得資金挹注,融資環境改善,投資人信心也將恢復,並持續購入BB+,甚至AA級以上的高評級,且財務狀況良好發行人的債券。

由於銀行基於現實經營層面的考量,對民企放貸仍有選擇性,體質較好的優先獲得貸款,體質差的則難以獲得資金援助,所以未來不排除還有體質差的民企債務違約情形。

日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸指出,美中貿易談判取得積極進展,中國再次下調存款準備金率,中國政府支持境內銀行發行永續債AT1的部分已經確定施行,中國企業去年的境外發債額度能延長至2019年6月底,顯示中國政府在信貸市場的由緊轉鬆,激勵境外中國債券的投資氣氛,資金持續流入,新發行的熱潮也不斷推高債券行情。

高收益債券中國高收益債債市

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