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投信:加碼大陸高收債

2018-12-23 22:25:19經濟日報 記者高瑜君/台北報導

今年來中國信用債違約規模逾1,000億元人民幣,法人認為,違約率提升是中國債券市...
今年來中國信用債違約規模逾1,000億元人民幣,法人認為,違約率提升是中國債券市場健全發展必要過程。 本報系資料庫
據彭博匯總數據,今年以來中國境內信用債違約規模已逾1,000億元人民幣;而明年將有超過4.5兆的公募公司債面臨回售或到期。法人認為,違約率的提升是中國債券市場往健全發展的必要過程,官方採取定向放錢的措施,違約情形也獲得改善。

針對今年中國高收益債券違約率大幅攀升,統一中國高收益債券基金經理人涂韶鈺表示,違約率的提升是中國債券市場進一步健全發展的必要過程之一,有助於中國信用債市場的信用利差建構。而財會審計制度及公司治理,將是債市投資人更加關注的焦點,未來債券發行人也將更加注重流動性管理及籌資的多元化。

總結來說,中國產業發展在經過百家爭鳴時期後,不論是官方政策主導或是市場機制使然,都使得產業內相關標的之透明度有所提升、產業發展的脈絡更清晰。

第一金中國高收益債券基金經理人陳頎典說,受美中貿易戰影響,中國經濟面臨較大下行壓力,10月以前,境內債發行企業籌資難度加高,尤其是AA評級以上的公司。不過,人行(中國央行)在10月後採取定向放錢的措施,並要求銀行業增持境內債,違約情形獲改善。

陳頎典表示,隨著美國升息循環進入尾聲,中國人行亦採取定向降準、降息的手段,貨幣供給偏向寬鬆,有利於企業融資活動,至少明年上半年前,整體債市違約風險尚處於可控狀態,建議投資人可適度加碼中國債券,並以評級相對較高的高收益債券為主,穩健布局。

高收益債券債市中國高收益債

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