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大陸高收債 資金回籠

2018-12-12 23:03:23經濟日報 記者高瑜君/台北報導

全球風險性資產11月大幅震盪,JP中資美元高收指債數11月上漲0.89%,年初至今下跌5.77%,儘管美股收漲然債市則漲跌不一,中國高收益債表現優於全高收及新興主權債。

經濟日報提供
經濟日報提供
法人認為,中國政府陸續支持紓困企業資金流動性,中國高收債市場因人民幣及陸股止穩,資金回籠,帶動市場買盤。

日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示,中國高收益債券市場經歷了震盪的一年後,2019年估計政策寬鬆會抵銷部分由貿易摩擦帶來的負面影響,同時境內信用環境也將保持大致穩定,在明年的債券總回報表現將有機會適當回暖。

中國自今年中以來陸續推出不同層面的支持政策以穩定經濟增長,假如貿易摩擦持續升溫、經濟進一步疲弱,新一輪的刺激政策可能出台,如可能擴大基建開支、繼續下調存款準備金率、更多貸款指引、進一步調整去槓桿政策和更多減稅。

根據中國國家統計資料顯示,工業板塊的中資企業稅前利潤在2018年3季度放緩,但依然維持良好14.7%增長速度,這些企業並保持了成本下降及去槓桿的趨勢,GDP增長將驅動企業盈利穩定增長,較為穩健的公司基本面也替債券估值給予了更多支援,支撐了中高收債券市場表現。

群益中國高收益債券基金經理人李運婷表示,全球風險性資產波動加劇及境內融資壓力影響中資高收益債券投資信心,年底前一級市場境外發債需求仍大,籌碼壓力持續壓抑市場表現,不過,隨著放寬信用政策持續出台,以及評價上的優勢,中國高收益債仍相較美、歐及其他新興高收益債券更具有投資價值。

高收益債券中國高收益債中資

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