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美元高收債基金 漲幅勝歐元、全球

2018-10-15 14:41:04聯合晚報 記者葉子菁/台北報導

美國公債殖利率走高,上周美國10年期公債殖利率單周上漲17個基本點,升至3.23%,市場轉趨波動。在債券市場中,具有高息概念的高收益債券持續受到投資人青睞,據統計,無論就中長期表現而言,美元高收益債基金均優於歐元高收益債以及環球高收益債基金,值得投資人留意。

野村投信表示,今年以來美國高收益債基金平均上漲3.98%,表現遙遙領先歐元高收益債基金與環球高收益債基金,反映出美國強勁的經濟成長與企業獲利。美國高收益債市場2018年9月僅1家公司違約,年初迄今違約率持續為低,摩根大通預估,美國高收益債2018年全年違約率將可從原本的2%~2.5%降低至1.25%~1.75%。

野村企業研究與資產管理公司投資長高大維(David Crall)表示,今年的美國高收益債發行量遠低於2017年和長期平均水準,9月僅約180億美元的新債發行,遠低於當月歷史平均水平的360億美元,隨著資金在次級市場的投入,促使美國高收益債市場穩步走高。川普政府與加拿大和墨西哥取得貿易上的進展,對於市場是正面的消息。

至於負面消息,例如義大利預算提案的不確定性,以及新興市場和歐洲邊陲國家的風險,在監控之下可以發現對美國市場的影響微乎其微。最後,由於9月非農就業報告中的工資漲幅高於預期,通貨膨脹仍然是風險,預估聯準會將在12月再次升息,使利率達到2.25~2.50%。總體而言,未來18個月美國經濟將繼續走強,進而壓低美國高收益債的違約率。

根據EPFR統計至10月10日該周,全球高收益債券基金流出61億美元。富蘭克林證券投顧表示,10月第3季季報公布前,美高收益債市可能出現良性的修正整理,唯考量美國高收益債企業整體利息保障倍數上揚,整體信用償債能力仍穩健,輔以美元資產在近期的波動環境中展現韌性,美高收益債休整後仍有表現機會。

另摩根大通日前表示,看好第4季北美高收益債表現將優於高評級債,主因整體發債量較低,且籌資需求部分轉進貸款市場,籌碼面較高評級債有利,將支撐其第4季的表現。

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