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基本面支撐/新興市場高收債 有前景

2018-10-11 14:28:54聯合晚報 記者林婉琪/台北報導

美殖利率大幅跳升,使得新興債市近一周走跌,不過投信法人指出,新興市場高受益債目前雖受外部因素影響,近期波動劇烈,但整體基本面仍佳,在配置上可選擇體質較佳的標的仍有望受惠.

永豐投信指出,美國聯準會(Fed)如預期升息1碼,並上修今明兩年美國GDP預測值,然而聲明中刪除了長期使用的「貨幣政策依舊寬鬆」一詞,市場認為可能暗示目前已趨近自然利率水準,由於多已提前反應 升息,上周債市價格普遍上漲,美國公債殖利率持平,10年期公債殖利率收3.06%,債券指數皆上揚,新興市場企業債指數上漲0.48%。

摩根新興市場高收益債券基金產品經理黃奕栩指出,雖然近期市場雜音四起,使得新興市場高收益債震盪,但在基本面支撐下,新興市場高收益債修正過後的投資價值已逐漸展現,根據統計,於目前所在利差區間下,摩根新興市場債指數一年後為正報酬的機率高。

黃奕栩進一步表示表示,由於新興國家發展差異大,挑選具有低財政以及經常帳赤字的國家,有助於降低外部風險帶來的影響,相對地,近期負面消息集中的國家,貨幣表現大幅落後,恐影響債券表現。

值得留意的是,在主要國家貨幣政策逐漸轉向下,利率風險仍是主要影響因子之一,新興高收益債屬於存續期間較短(利率風險較低)的債種,又具企業獲利持續增長、資產品質與信用結構改善等優勢,建議投資人仍可秉持正面態度,謹慎調整與布局新興市場債相關部位。

不過,「鉅亨買基金」總經理張榮仁則認為,新興市場中的企業多為國營企業,雖多數企業發債評級也如國家債券信評一般高,但是新興市場受國際資金影響變化快速,新興企業債券的發債流動性相對全球企業較低,一旦資金變化將讓市場波動度偏大,新興債CP值不高,故建議若想投資高殖利率或高配息債券基金者,不妨利用全球高收益債為主。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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