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高收、新興債 聯手吸金

2018-10-09 22:58:30經濟日報 記者蔡靜紋/台北報導

美國10年期公債殖利率一度狂飆至3.2%的七年來高檔,促使超過百億美元資金轉進貨幣市場基金,尤其投資級企業債已連三周失血,不過高收債、新興債聯手從市場吸金55億美元。

高收益債券已連兩周獲資金追捧,上周一舉獲得26億美元資金挹注,單周吸金創4月以來、近24周最大量。

新興債券更是連三周獲得資金的青睞,累計吸金高達29億美元,反觀投資級企業債買盤不見起色,近三周則持續失血。

經濟日報提供
經濟日報提供
摩根環球高收益債券基金產品經理黃奕栩表示,美國就業市場大好,經濟動能和企業獲利持續處在高檔,為長端利率帶來助力,且隨美聯準會持續收緊貨幣政策,歐洲和日本央行也蠢蠢欲動跟進,導致近期全球公債殖利率驟升,連動投資債券面臨利率風險不斷走揚。

但是隨殖利率向上修正、債券資產持有價值回升,對原本憂心整體利率水準太低導致收益下降的投資人而言,現在是逐步布局好機會。

富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可.哈森泰博表示,美國經濟強勁、就業市場緊俏、政府支出上揚、公債買盤退場等多重因素,將推升美公債殖利率上揚,然評估就算美國10年期公債殖利率上升至4%,美國經濟仍能承受,預期目前積極放空美國公債的策略可望持續成效。

在投資布局上,黃奕栩建議,挑選符合四大條件的風險性債券,分別是存續期短、利率敏感低、利差空間寬及區域成長前景佳,如受惠美國基本面走強的美國高收益債券。

投資高收益債券最擔心企業破產、債券發生違約,但據摩根證券統計,過去12個月高收益債券違約率僅2.02%,低於長期均值,加上全球經濟處在擴張階段,企業獲利成長、穩定的現金流狀況、改善的資產負債表體質,都有利高收益債券的前景。

就價值面來看,考量低檔違約率,目前高收益債券利差具有投資價值,緩升且穩定的殖利率環境,也有助高收益債利差持續收窄。

高收益債券殖利率公債

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美公債賣壓加重…三大原因

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第4季發公債1,000億元 僅20億支應特別預算

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