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低波動多元債 避險優選

2018-08-30 22:39:27經濟日報 記者王奐敏/台北報導

美國陸續祭出貿易制裁,可能迫使對手國家調整利率政策以積極應戰。專家呼籲投資人需穩...
美國陸續祭出貿易制裁,可能迫使對手國家調整利率政策以積極應戰。專家呼籲投資人需穩健因應。 本報系資料庫
美國聯準會主席鮑威爾近期表示,美國經濟動能強勁,足以支持漸進升息步伐,此論調加深在9月及12月各升息1碼的市場預期。自2015年底美國開始升息以來,當前全球主要國家利率走勢分歧,此外,美國陸續祭出貿易制裁,也可能迫使對手國家調整利率政策以積極應戰。

回歸債券投資來看,相較於利率變動,景氣更將影響債市的關鍵,在全球經濟維持成長動能、政經事件持續加劇市場震盪,採多元分散降波動、掌握布局時機將是左右掌握債市投資成敗的關鍵。

在主要國家央行利率政策方面,施羅德投資集團預期,聯準會(Fed)明年將再升息2碼,本波升息循環料將2019年中畫下句點,而歐洲央行明年將升息兩次,日本則受限於國內通膨水準低迷、且明年第4季或將提高消費稅,都將推遲升息時程,預期歐、日央行首度升息的時間點,可能將會落在Fed本波的升息循環結束之後。

施羅德環球收息債券基金產品經理林良軍表示,當前各國央行利率政策不同調,再加上美國發動貿易保護主義、強勢美元以及歐洲政治風險,都將使得全球投資局勢面臨風險。

投資範圍應同時包括已開發市場債券和新興市場債券;選債橫跨投資級和高收益債的一籃子多元債券組合,在目前市場展望仍具高度不確定之下,建議採取多元分散、超低波動的債券投資組合,才能有效對抗今年市場波動上揚和不確定性增加的投資環境。

安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪指出,全球景氣維持擴張,加上中美貿易協商與歐洲政治風險稍歇,市場信心略為回穩,而信用債在修正後收益率已逐漸回到合理區間。考量利率風險較低的情況下,加上市場信心稍微恢復,可留意債市投資機會,但仍須考量到市場波動因素,策略上可以多元信用債為主、靈活調整,動態調整存續期間,並搭配現金與股債期貨避險等調整,對於整體存續期仍是中性視之。

升息循環債券投資債市

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