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印度債收益誘人 可加碼

2018-08-27 00:06:52經濟日報 記者王奐敏╱台北報導

盤點新興市場,亞債的波動度堪稱相對平穩,甚至在主要券種當中,低於美國投資等級公司債。法人指出,拿亞債與美國投資等級公司債PK,不論是殖利率、債券存續期間、利差表現,表現均「完勝」,近期新興市場股市波動較大,不失為布局亞債收益的良機。

保德信亞洲新興市場債券基金經理人張世東表示,從總體經濟的角度,放眼亞洲,觀察象徵「貿易動能」的經常帳餘額占GDP比例,亞洲多國堪稱前段班,遠勝主要新興國家平均,而進一步看亞洲國家的外匯存底占GDP的比例,平均上也比新興國家高出很多,有助於維護金融市場的穩定。

觀察主要券種「近三年年化波動度」,張世東分析,亞洲新興市場債僅2.85%,與其他券種相比,美國投資等級公司債為3.61%、新興市場企業美元債為4.17%、新興市場主權美元債為5.43%、新興市場當地貨幣債達11.34%,整體而言,亞債的波動度堪稱相對平穩,甚至在主要券種當中,低於美國投資等級公司債。

張世東指出,盤點亞洲主要國家,印度公債殖利率逾8%,超越新興市場債,投資人選擇印度,可享有投資等級信用評等,收益機會更優於高收益債,統計1998到2017年以來主權債違約情況,印度更堪稱亞債當中的優等生。

張世東說,統計至8月23日,美林亞洲債券指數今年來雖仍下跌1.3%,但季初以來已反彈1.2%;本波匯價下跌料將吸引資金流入相對便宜的高殖利率國家,如雙印等亞洲市場,可望在市場震盪後支撐亞債啟動反彈走勢。

瀚亞印度趨勢多重資產基金經理人周佑侖表示,在亞洲當地貨幣債券市場中,相對看好印度債券加碼,無論從估值或基本面,目前皆為良好進場時機。

新興市場債券基金公司債高殖利率

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