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布局短債 提高資產流動性

2018-08-14 05:07:24經濟日報 記者張瀞文、林婉琪╱台北報導

全球風險資產震盪向上,基金業者指出,雖然在2020年將面臨經濟衰退的風險,但投資人不必現在就持有太多現金,投資組合應該多元靈活且提高流動性,以因應波動的金融環境。

太平洋投資管理公司(PIMCO)董事總經理兼環球經濟顧問費約信(Joachim Fels)認為,美國在2020年經濟可能會衰退,此時要注意投資組合的流動性及彈性,以因應市場衰退或波動性翻升風險。但不必現在就急著採取防禦性措施,到明年再增加安全資產的比重即可,不宜太早就滿手現金,除非出現經濟衰退或是貿易大戰全面開打。

至於投資標的,費約信認為,最好以流動性的安全資產為主。短天期債券會比較安全,最好是5年期以下。相反的,30年期公債就沒有那麼安全。另外,像是高評等的公司債、證券化資產等,也都是建議加碼的標的,但高收益債券就建議減碼,因為財務槓桿偏高。

投資人如果有收益的需求,可以從各方尋找收益來源,包括美國公債、新興市場債、評等較低但收益率較高的公司債等。如果追求較高收益率,就要承擔風險。

安聯收益成長多重資產基金經理人林素萍表示,全球經濟持續溫和成長,市場呈現偏多格局,投資人可正向看待,但因貿易摩擦等仍在拉鋸,加上市場波動加大,因此在布局上,建議股債部位都要有。

林素萍指出,美國獲利成長動能強,建議應持續鎖定可望續強的成長股,搭配可轉換公司債控制震盪、高收益債券增加收息,善用多重資產策略鞏固核心資產,強化投資組合追漲抗跌的特性。

林素萍提醒,下半年主導金融情勢的三大關鍵為貿易緊張局勢、美國國會期中選舉、美國聯邦準備理事會(Fed)持續推動貨幣政策正常化。其中,全球貿易問題仍是牽動市場的關鍵變數,短期來說,全球經濟前景仍主要繫於美國和中國。

高收益債券投資組合公司債

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