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三優勢加持 後市有撐

2018-08-08 01:04:48經濟日報 記者林婉琪/台北報導

全球市場波動再起,不過美國高收益債市挾三大優勢支撐,表現相對抗跌。

投信法人指出,自第3季以來,高收益、投資等級債和新興債等三大主要債市在利空鈍化、基本面以及價值面支撐下,都交出正報酬,操作上,目前投資等級債的利差較先前有所擴大、評價面轉趨合理,投資人可趁勢布局。

安聯收益成長多重資產基金經理人林素萍表示,美國風險性資產的強勁表現受惠全球成長及第2季財報強勁等正面訊息,支撐美國資產,加上美股基本面穩健,後市持續正向,可轉債預期為今年另類可以獲取收益來源,高收益則持續存在利差需求,資金流入動能也有增溫跡象。

林素萍指出,高收益債挾基本面、技術面和價值面三大面向來看,違約率偏低,企業財務體質多數良好,展望都正向。其中在基本面部分,美國第2季GDP創四年來最高成長率,且企業獲利優於預期,使高收益債在全球債市波動下逆勢收漲。

在技術面,供給與需求大致持平,至於價值面雖然利差偏低,但因違約率也相對偏低,所以利差仍在合理水位。在不同級別部分,BB級利差收斂4點,B級利差放寬7點,CCC級利差收斂12點,整體來說,BB級與CCC級利差收斂幅度相對於目前利差水準較大。

展望後市,林素萍表示,上半年,評級較低的高收益債表現較為出色,但隨著經濟持續溫和成長、但市場波動加大的情況下,預期較優質、評級較高的高收益債在下半年仍具投資吸引力。

高收益債債市投資等級債

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高收益債存利差需求 新興市場債留意波動度

財報撐腰 美風險資產吸金

財經觀點/進場高收益債 要有風險意識

高收益債 潛利誘人

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