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新興國家債 資金回流

2018-07-17 00:09:24經濟日報 吳映璠

新興國家揮別第2季頹勢,憑藉跌深、便宜的誘因,以及相對強勁的經濟表現,股債匯市從7月開始出現明顯反彈。根據EPFR統計,截至11日當周,新興國家債券型基金資金回流9億美元,終結連續11周淨流出。

經濟日報提供
經濟日報提供
上半年馬來西亞、印尼、印度、菲律賓、墨西哥、阿根廷等新興國家央行相繼升息,主要目的多是為了挽救疲弱的匯價。隨著利率推升、匯價便宜,新興當地債已展現出高息及匯價廉的優勢。

根據理柏資訊,新興國家當地債券型基金的配息率提高,美元計價的月配息基金中已出現10%配息率。統計配息前五高的基金,富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金7月以來台幣報酬率達2.7%,居第一,配息率更達10.5%水準。

根據彭博資訊編製的彭博巴克萊指數,7月以來阿根廷及墨西哥公債換成美元報酬率達4.73%、3.37%,領先其他新興國家,而這兩國也是富坦新興固基金重要持債。根據外電報導,經理人麥可.哈森泰博已在5月時危機入市阿根廷債市。隨著阿根廷政府獲得國際貨幣基金三年的貸款承諾,加上央行賣出美元等多項政策推動,已有效激勵債匯彈升。

此外,第2季投資人原先擔憂墨西哥1日大選以及北美自由貿易協議(NAFTA)談判所帶來的不確定性,但隨著羅培茲當選總統後展現友善態度,不僅重申將尊重央行獨立性及嚴守財政紀律,更表示NAFTA協商會繼續進行,促使墨披索與阿根廷披索成為7月以來全球表現最佳的貨幣。

不過,新興市場這一波反彈並非所有新興國家全面揚升,截至13日,土耳其里拉重貶5%,背後主因在於土耳其總統艾爾段就職後,任命其女婿擔任財政部長,更賦予總統任命央行總裁及相關官員權力,引發市場擔憂。

哈森泰博表示,土耳其央行的政策獨立性受到質疑,基金早已避開這個市場,反觀其他仍有政經改革的轉機題材,以及財政紀律較嚴謹的國家,例如印尼、墨西哥、阿根廷等國,則為目前看好的標的。

匯價債券泰博

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