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高收益債 潛利誘人

2018-07-05 00:06:48經濟日報 記者張瀞文/台北報導

今年全球經濟穩定成長,衰退風險極低,且信用市場基本面穩健,有利高收益債投資。 (...
今年全球經濟穩定成長,衰退風險極低,且信用市場基本面穩健,有利高收益債投資。 (本報系資料)
路博邁投信指出,今年全球經濟成長可能由加速成長轉為穩定成長,但經濟衰退的風險仍極低,且信用市場基本面穩健,因此持續有利高收益債投資。此外,路博邁領先運用環境、社會與治理(ESG)特性分析於選債上,為高收益債投資加分。

路博邁全球暨歐洲高收益債券資深投資組合經理波密(Vivek Bommi)昨(4)日表示,目前高收益市場的信用體質穩定,企業營收成長創2014年底以來最強勁的水準,且持續的再融資活動已使近年到期的債務規模大幅降低,因此持續看好高收益債投資潛力。

近三年到期高收益債只有約1,000億美元,相較於2兆美元的總規模不必擔心。此外,邁入升息環境,高收益債通常表現較優異,因為升息代表經濟成長,企業體質增強,違約率處於低檔,有利高收益債報酬。

路博邁統計,回顧2004年至2006年的上次升息,與2015年12月以來的本次升息期間,全球高收益債的年度報酬率甚至達雙位數。預估今、明兩年違約率也將維持在約2-2.5%,低於歷史平均值。

波密表示,今年上半年市場波動,主要是受到貿易政策的不確定性、央行退場政策的衝擊等影響。

雖然部分零售市場投資資金外流,但是新發行的債券也減少,因此,高收益債仍持續處於供需均衡的環境。

除了成熟穩定的美國市場之外,全球高收益債布局也不能少了評價便宜的新興市場高收益債、信用評等較佳的歐洲高收益債。以路博邁新獲核准的路博全球高收益債券基金來說,新興市場高收益債、歐洲高收益債都各占兩成。

高收益債券升息新興市場

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