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高收債基金 規模縮水

2018-06-22 00:03:30經濟日報 記者張瀞文/台北報導

國人持有的高收益債券基金規模節節下滑,一方面反映投資人對美國升息的疑慮,一方面也...
國人持有的高收益債券基金規模節節下滑,一方面反映投資人對美國升息的疑慮,一方面也顯示投資人將資產分散到其他債券基金。 報系資料照

高收益債券基金向來是國人最愛的債券基金。不過,國人持有的高收益債券基金規模節節下滑,一方面反映投資人對美國升息的疑慮,一方面也顯示投資人將資產分散到其他債券基金。

美國聯邦準備理事會(Fed)上周如預期升息1碼(即0.25個百分點),但市場判斷Fed已趨於鷹派,今年升息的次數預期從三次提高到四次,這也是Fed這波升息循環以來最快的一年,對債市的影響有待評估。

Fed這波升息循環從2015年12月開始以來,國人並沒有因為升息就大砍債券基金,持有的境外債券基金規模與比重反而持續上揚,成長速度還超過其他類型基金。

投信投顧公會統計,2015年12月底,國人持有的境外基金規模達新台幣3.08兆元,到今年5月成長到近3.5兆元,成長13%,同期間持有的境外債券基金規模則從近1.43兆元成長到1.68兆元,成長17%。

台灣投資人持有的境外債券基金愈來愈多,不受升息影響,但高收益債券基金占整體債券基金的比重卻下滑,從2015年12月底的62.4%,降到今年5月底的51%,持有金額也從最高點的1兆多元降到5月底的8,500多億元。

基金業者指出,高收益債券基金持續失血,部分原因在於前兩年油價低迷,最低跌破每桶30美元,投資人擔心能源債違約機率升高。等到油價趨穩,投資人可能又開始擔心Fed升息加速的衝擊。雖然歷史經驗顯示高收益債在升息期間表現佳,但部分投資人仍先行賣出。

另一方面,由於過去國內核備的債券基金種類並不是太多,國人持有高收益債券基金的金額與比重都偏高。隨著新類型基金紛紛問世,不論是基於嘗鮮心理或是追求投資組合多元化,投資人都會將部分資金轉進到其他的債券基金。

更有業者直言,有些新興市場債券基金及多重資產基金很會配息,美元級別的年化配息率就能高達8~9%,相較於高收益債券基金6%多的配息率,資金轉進其實並不是太意外。

高收益債券升息循環Fed

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