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挑債券商品 三點不漏

2018-01-14 06:19:57 經濟日報 記者徐念慈整理

■林盈華

(國泰投信ETF團隊基金經理人)

全球景氣復甦腳步愈走愈穩,資金也持續移入新興市場,不過股市歷經2017年大多頭,有些投資人擔心股市漲多,未來波動恐怕較大,預期近年來多為正報酬率,又能享有定期配息的債券相關商品,將是較適合投資性格偏穩健及保守的投資人。投資人若要選擇相關商品,可以從三大考量點進行比較,尋找選擇適合個人需求的的投資標的。

第一挑選適合自己標的債券:信用債包含投資級公司債、新興市場債及高收債,通常投資級公司債為信用評級BBB級以上的公司債,違約風險相對新興市場債與高收益債最低;新興市場債投資級債以新興國家主權債及公司債為主, 債信相對持穩,但因為新興國家多為大宗商品及原物料出口國,受油價原物料價格及匯率波影響較大;高收益債券發行公司財務體質相對偏弱且違約風險較大,對景氣變化最敏感。

第二是收益率:風險與報酬是相對的,以收益率來說,投資級債收益率則是三種信用債當中最低。不過,萬一金融市場出現較大的變化時,投資級債將相對抗跌。而高收益債券收益率最高但因違約風險較高且與股市連動度高, 波動相對也比較大。

第三是存續期間的長短:理論上來說,升息會影響債券的利率和價格,選好想投資的債券類型之後,可以比較每一檔類似商品的年期與存續期間,升息階段買年期較短的比較好,例如信用債、高收益債1-5年的會比10年以上的好,就算是投資等級債,也是選10年的比20年的好。

而川普政府的稅改政策,可望激勵美國經濟成長,提升在地企業獲利,看好三大信用債券也將持續吸引資金流入。

高收益債券公司債新興市場

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