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全球高收債 同步沾光

2018-01-10 00:02:50經濟日報 記者葉子菁/台北報導

國際油價近期反彈突破60美元大關,為相關的高收益債券發行企業捎來好消息,並帶動短線利差大幅收窄。法人表示,若石油輸出國家組織(OPEC)與美國頁岩油開發商能夠繼續嚴格執行減產動作,將有利於油價走穩,持續為高收債市場帶來助益。

受惠於OPEC減產效應,以及冬季用油旺季,造成原油供需情勢日漸收緊,國際原油價格延續去年8月以來的漲勢,順勢突破每桶60美元大關,並帶動商品原物料價格同步走高。

由於高收債發行企業中,逾三成屬於能源等原物料行業,因而可連帶受惠。以美銀美林全球高收益債券指數為例,於2018開年後走勢急揚,與公債利差再度大幅收窄,上周五來到325點。

第一金全球高收益債券基金經理人劉書銘表示,綜觀本波原油減產效應有二點:第一,是以沙烏地阿拉伯為首的OPEC延長減產協議。第二,美國頁岩油公司為削減成本而減少產量,因此讓原油供給得到控制,整體庫存水位降低。

市場盛傳,阿拉伯最大國營石油公司Aramco可能在今年下半年掛牌上市,在IPO利益的驅使下,OPEC減產協議有機會繼續執行,可望為油價帶來支撐作用。

劉書銘表示,除了供給面因素之外,今年全球景氣復甦,原物料需求增長,亦提供正面推力。若按照過去經驗,能源等原物料價格走高,都有利於相關高收債發行企業獲利表現,且違約率可望進一步降低,帶動利差收斂。因此看好高收債持有價值,回檔時可加碼布局。

日盛全球高收益債券基金經理人曾咨瑋表示,全球經濟復甦力道增強,通膨維持低檔,美國經濟週期已趨近成熟,若有黑天鵝事件發生,具高息保護的高收益債市,可望成為不確定性環境中的中流砥柱。

近期油價高檔震盪,受惠OPEC減產協議延長、頁岩油產量成長放緩,使得油價不斷攀升,加上金屬和礦產價格勁揚,是全高收能源及金屬採礦債利多。

高收益債券國際油價OPEC

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