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美高收債年漲14% 過去31年8成會賺

2017-06-06 14:17:03聯合晚報 記者葉子菁/台北報導

美國經濟溫和復甦,企業獲利成長,有利風險性資產表現,美國高收益債指數近一年漲幅高達14%(資料來源/Bloomberg;2017/06/01)。法人表示,投資人不必擔心美國高收益債過熱,據長期統計顯示,自1986至2016的過去31年裡,美國高收益債指數年度總報酬之正報酬機率高達八成,且報酬率平均值為9.21%。

野村企業研究與資產管理公司(NCRAM)投資長高大維(David Crall)表示,過去30年來,美國高收益債券市場僅出現過六次單年度負報酬,但加計票息收益後,正報酬機率仍為八成;在這段時間裡,美國高收益債提供近似於股票的報酬率,而波動度僅有股票的一半。整體而言,美國高收益債適合長期投資。

野村企業研究與資產管理公司之投資管理機構,專精企業信用債券的研究,NCRAM擁有獨特的「千里馬」信用債券投資策略,善於發掘能夠領先市場的千里馬企業。

受惠於「千里馬」投資策略,野村基金(愛爾蘭系列)美國高收益債券基金近1年、2年、3年及5年的績效皆為同類型基金之前四分之一(資料來源/Morningstar,以1美元累積股別、原幣計算,同類基金為EAA OE USD High Yield Bond;資料日期2017/5/31)。

高大維指出,從違約率、信用基本面、資本市場流動性以及利差等各面向而言,持續看好美國高收益債後市表現。雖然投資人擔憂美國升息對債券的影響,但高收益債在利率上揚期間,多數時期仍呈現漲勢,在於高收益債相對於其他固定收入資產類別,具有較高的利差緩衝,以及利率上揚期間通常伴隨經濟狀況逐步改善,也有助於高收益債企業財務體質改善;因此一般來說,高收益債在利息走揚期間表現優於高評級債券。

高收益債券

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