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新興債漲逾7% 今年來奪冠

2017-06-05 14:31:12聯合晚報 記者楊雅婷/台北報導

主要債種今年來價格變動資料來源/彭博 製表/楊雅婷
主要債種今年來價格變動資料來源/彭博 製表/楊雅婷
今年地緣政治風險升高,加上市場預期美聯準會(Fed)將維持審慎步調升息,使美國10年期公債殖利率今年至今下滑19.78個基點,盤點各主要債種,今年來全球主要債種全數上漲,其中以新興市場債漲7.14%,表現勇奪各債種之冠。

保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君分析,新興市場公司債波動度低,目前新興市場BBB等級公司債券波動度下滑,A等級債券波動度持穩,若除去巴西、俄羅斯兩國後的波動度,變化幅度非常小,僅約10個基點左右,堪稱抗震核心資產的優質選擇;但由於新興國家基本面發展不同,投資人宜鎖定對美國貿易依賴較低國家的公司債、能源出口國、原物料出口國三大題材。

鍾美君提醒,新興市場政經變化球不少,選擇新興市場當地貨幣債得承受匯率風險,以巴西為例,上月總統泰梅爾爆出醜聞,對巴西金融市場造成劇烈衝擊,不僅巴西股市Ibovespa指數一度暴跌,巴西貨幣里爾對美元也驟貶,建議債券基金投資人欲趨吉避凶,不妨選擇新興市場美元債。

鍾美君指出,國人目前可申購的新興市場債券基金三大分類,分別為新興市場企業債、新興市場強勢貨幣債(以美元為主)、新興市場當地貨幣債,其中以新興市場企業債波動度最低,換言之,需要承受的風險最少。

擁抱美元計價的債券,鍾美君認為,除可享債券收益,有機會獲得額外匯兌收益,在操盤上,她持續尋找「高評等、存續期間短」券種,高評等債因信用評等佳,違約風險較低;存續期間短,則因利率敏感性低,更能有效降低升息帶來的利率風險。

日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵表示,受惠歐美景氣復甦,新興市場基本面持穩,IMF預估今年新興市場經濟成長4.5%,中國、印度分別上修至6.6%、7.2%,新興市場基本面穩健復甦、改革面利多可望繼續發酵,利於新興債價格表現。

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