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違約率滑落到新低 高收債基金上月資金淨流入

2017-05-12 14:30:21聯合晚報 記者楊雅婷/台北報導

今年來債市表示。
今年來債市表示。

全球經濟溫和復甦、美國聯準會漸進式升息下,投資人風險偏好上升,根據Lipper統計,4月約有10億美元資金回流高收益債券基金,扭轉了連續兩個月流出的情形。法人表示,受惠於經濟基本面好轉,高收債信用結構改善,違約率滑落到新低,有利高收債後續表現。

受到北韓試射飛彈等地緣政治問題、歐洲大選影響,2、3月投資氣氛偏向保守,資金轉進公債市場避風頭。然而,隨著上述利空逐漸淡化,資金開始回流風險性資產,4月高收債基金出現10億美元資金的淨流入,同時推升巴克萊全球高收債指數上揚1.41%,表現優於新興債、投資級債與全球公債。

第一金全球高收益債券基金經理人黃奕栩表示,區域政治風險、歐元區選舉造成的影響相當短暫,而且未造成實質且重大的衝擊,因此在全球經濟持續復甦、企業財報優於預期下,投資人重新回歸基本面看待。高收債發行企業因為營運好轉,信用結構改善,優先吸引資金青睞。

根據JP Morgan統計,近兩個月來高收債違約案件大幅下滑,截至4月底為止,12個月平均違約率已降到1.39%新低,若按照近六個月的改善趨勢推估,今年全年的平均違約率有機會下探到1.6%,低於先前預估的2%與長期平均3.2%的標準。

安聯DMAS全球傘型基金經理人劉敏俐表示,即使面臨油價下跌的利空,但市場風險資產普漲,仍支撐高收益債券漲勢。根據彭博資料,4月正值企業財報公布,以及北韓情勢緊張之際,高收益債市發行量縮減至157.8美元,創2009年以來歷年4月的最低量。不過資金已開始回流高收益債市,股市上漲、VIX恐慌指數下跌及債券供給量下滑,都是引發投資人對於高收益債券需求的因素,估計需求量約有供給量的三到七倍。

高收益債券

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違約率破底 4月資金回流高收債

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高收債違約率新低 破2%

高收債基金吸金 後市可期

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