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Fed升息腳步近了 美高收債創近一年新高

2016-05-30 14:39:59聯合晚報 記者楊雅婷/台北報導

美國升息後各類型債券表現。 圖/聯合晚報提供
美國升息後各類型債券表現。 圖/聯合晚報提供

美國聯準會主席葉倫最新談話指出,若美國經濟持續好轉,「未來幾個月」或有機會調升利率水準。一反先前鴿派論調,強烈暗示6月或7月升息可能性提高。消息面激勵美國高收債指數上揚,來到近11個月來新高,且累計由今年低點迄今漲幅達13%。

法人認為,葉倫談話已讓聯準會今年夏季的政策動向塵埃落定,不確定因素一掃而空,預料美元指數與美國股債市將無後顧之憂,上演夏季暴衝行情。

據Bloomberg統計,聯準會最近3次升息後,高收益債券表現均優於其他類型債券。以升息後3個月為例,高收益債券上揚了2.12%,優於美國公債的1.98%和投資級債券的2.13%;而升息後6個月,高收益債券累計上漲5.74%,明顯超越美國公債的2.24%和投資級債券的3.58%。

第一金全球高收益債券基金經理人劉蓓珊表示,按過去經驗顯示,高收益債券除了對低利率敏感特性而相對抗跌外,由於升息代表著經濟成長動能加溫,高收益債企業不僅營收出現改善,信用品質亦明顯提升,帶動投資人持債信心回升,利差同步收斂,整體經濟復甦所帶來的正面影響,大於利率緊縮的負面衝擊。

劉蓓珊指出,美國近期公布的各項經濟數據,包括3月房價指數月增0.7%、4月新屋銷售急增16.6%並創8年新高、4月成屋銷售簽約指數上揚5.1%創10年新高、初領失業救濟金人數連續兩周下滑等,均說明了經濟正在逐步復甦好轉的階段當中。

因此,儘管先前因為聯準會官員釋出6月升息可能性大增的鷹派論調,壓抑整體風險性資產投資氛圍,在全年經濟發展呈現逐季向上的趨勢下,投資人擔憂的情形也逐漸消散,風險偏好可望回溫,為高收益債券市場表現帶來正向的動能。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西.霍弗曼認為,今年來美國高收債的強勁歸功於能源債的突出表現。

高收益債券
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