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新興債反彈 當地貨幣助攻

2016-05-13 07:00:50經濟日報 記者王奐敏╱台北報導

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供
今年各類資產走勢分歧,摩根投信表示,原本強勢的美歐日股市今年走弱,反觀去年在升息環境下不被看好的債券市場,今年則上演絕地大反攻,各類券種價格齊揚,尤其新興市場本地債受惠當地貨幣強勢反彈,帶動相關債券平均漲勢逾一成。

摩根策略總報酬基金產品經理黃慶豐指出,全球相繼祭出寬鬆政策,壓低利率,有助債券表現,包括歐洲及日本央行接續降息,且Fed態度偏鴿派,全球公債殖利率持續下探,帶動債券價格走揚。而且,從今年2月起,市場對高收益債及新興市場債等信用債的偏好回溫,一掃去年底重挫陰霾,帶動利差收斂,進一步推升信用債價格。

今年各類別債市「大豐收」,價格全數上漲,表現比股票還搶眼,黃慶豐分析,債市短期不易反轉,因為歐、日面臨通縮風險,市場對美國今年升息預期也明顯下滑。根據聯邦基金利率期貨顯示,市場預估Fed到明年才有機會再升息。

黃慶豐認為,目前高收債收益率及信用利差位於近年高點,截至6日,高收債相對美國國庫券利差擴張18個基本點來到712bp,仍過度悲觀反應高收益債基本面,投資價值具吸引力,且美國未來勢必要進入升息循環,高收益債存續期間普遍較短,較其他債券更具優勢。

儘管新興市場本地貨幣債今年來報酬略勝新興市場美元債,保德信亞洲新興市場債券基金經理人鍾美君表示,不少亞幣下半年匯率波動恐劇,擁抱美元計價的債券,除了債券收益,匯價應相對穩健,而符合「高評等、存續期間短」的亞債有助遠離追高殺低的惡性循環。

日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵指出,在油價回穩的利多帶動下,2月中旬後新興市場各區持續上揚,JP新興市場債指數至11日已有7.9%的漲幅,OECD與德國經濟研究機構CESifo近期也都指出,全球景氣方向逐漸明朗,新興市場下行風險減輕,有助新興債續航力。

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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