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新興債猴厲害 今年來跳逾10%奪冠

2016-05-12 14:40:07聯合晚報 記者楊雅婷/台北報導

今年眾資產走勢跌破投資人眼鏡,投信表示,原本強勢的美歐日股市,年迄今走勢軟弱,反觀去年在升息環境下不被看好的債券市場,今年全數上演絕地大反攻。新興市場在當地貨幣反彈加持下,相關債券平均漲勢逾一成,而全球公債、高收益債、新興市場美元債等與全球投資等級債等,平均漲幅也分別在8.2%~6.3%之間,遠勝於MSCI全球指數表現。

摩根策略總報酬基金產品經理黃慶豐指出,全球相繼祭出寬鬆政策,壓低利率,有助債券表現,包括歐洲及日本央行接續降息,且美國聯準會態度偏鴿派,全球公債殖利率持續下探,帶動債券價格走揚,且自今年2月起,市場對高收益債及新興市場債等信用債的偏好回溫,一掃去年底重挫陰霾,帶動利差收斂,進一步推升信用債表現。

進一步來看,黃慶豐認為,目前高收益債收益率及信用利差位於近年高點,截至5月6日,高收益債相對美國國庫券的利差擴張18個基本點來到712 bp,仍過度悲觀反應高收益債基本面,投資價值具吸引力,且美國未來勢必要進入升息循環,高收益債存續期間普遍較短,料將提供較其他債券資產更佳的報酬表現。

但黃慶豐也說,即使國際油價回升至波段相對高檔,但全球油市仍有供過於求的問題,後續油價恐有拉回整理壓力,且目前能源高收益債違約風險仍高,過去一年能源高收益債違約率9.66%,礦業更高達22.12%,建議投資人選擇減碼能源與礦業的高收益債券基金,降低債券違約風險。

黃慶豐建議,在現階段全球股市波動,債券商品是很不錯的因應選擇,對於收益率有較高需求的投資人,可布局投資等級公司債或高收益債,或是透過涵蓋股債與REITs等多重資產的投資組合,動態追求收益機會,並調控風險。

至於目前美國10年期公債殖利率1.8%,仍高於多數成熟市場國家,有助於吸引資金持續流入,且美國公債與美國股市呈負相關,亦可作為股市波動期間之避險工具。

今年來債券表現資料來源/Bloomberg 資料整理/楊雅婷
今年來債券表現資料來源/Bloomberg 資料整理/楊雅婷

免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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