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高收債擁三多 不看淡

2016-05-11 07:24:47經濟日報 記者朱美宙/台北報導

全球最大高收益債ETF─貝萊德(BlackRock)iShares iBoxx高收益債ETF,上周遭遇史上最嚴重失血,但柏瑞投信昨(10)日所發布市場評論中指出,高收益債仍有油價反彈等利多支撐,使得高收益債市前景轉趨樂觀。

根據ETF Trends報導,這檔高收債ETF規模達152億美元,但在四天內被投資人贖回26億美元,失血的幅度與速度都相當驚人。

金融分析公司S3 Partners的數據當中更顯示,借券放空該檔高收債ETF,從4月中旬以來也大幅增加超過八成。

有市場評論指出,高收債ETF的大失血,替美國1.4兆美元的高收益債投資市場投下不祥之兆。

但柏瑞投信指出,因為受惠油價回穩,非投資等級能源高收益企業債價格跟著止跌回升,進而帶動高收益債市反彈上揚,資金也持續流入。

柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱表示,隨著能源價格走勢趨穩,近一個月以來高收益債市呈現上揚格局,由於全球資金流動性佳、短期償債壓力仍低、企業體質相對穩健等三大因素,未來前景並不看淡。

林紹凱指出,即使美國聯準會(Fed)退出了量化寬鬆的措施,但是全球其他主要央行仍持續擴大資產規模,整體市場維持寬鬆的態勢不變,資金流動性仍然充裕。

根據美銀美林預估,2016年高收益債到期總規模為220億美元,2017年到期總規模有570億美元,遠低於2018年以後到期規模的800億美元,顯示短期內高收益公司的償債壓力仍然不高。

此外,受到原物料價格疲軟影響,高收益債市整體違約率近期微幅上揚。

根據美銀美林的研究,預期2016年高收益債市場整體違約率為5.5%,但若是細看各個產業情況可以發現,違約率上揚主要來自原物料相關產業,而非原物料企業的高收益債券違約率仍位於低點,顯示違約情況僅限於部分產業,整體非投資等級的高收益債企業體質仍相對穩健。

高收益債券
免責聲明:以上內容由各投資機構或媒體提供,純屬研究性質,僅作參考,使用者應明瞭其參考性,審慎考量本身之投資風險,使用者若依本資料投資發生損失須自行負責,聯合新聞網對資料內容錯誤、更新延誤不負任何責任。
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